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第一章 建设项目投资估算与财务评价 拟建项目总投资 = C2＝C1（ Q2 n × 建设项目总投资估算（静态投资部分估算） 生产能力指数估算法 Q1 ） 注：C1—类似项目总投资；Q2—拟建 FOB = 原币货价× 国际 进口设备 原价的组成 海运保险费 = （FO 设备及工器具 增购置费 增 工程费用 静 外 态 建设 投 投资资  国内运杂费 银行财务费 = FOB = 运输 注：采购保管费 = 其余各项费用 建 固定资产 = 人工费+ 材料费+ 施 设 总投资 建筑安装工程费 = 分部分项工程费+ 措施项目费+ 其 项 （工程造价） = 工程费用× 其他费用率 = （ 目 工程建设其他费用 建设用地费等 = 固定资产其他费用+ 无形资产费用 总 投 基本预备费 = （工程费用+ 工程建设其他费用） 资预备费 资 价差预备费 = ∑ It [(1 + f)m (1 + f)0.5 (1 + f)t?1 ? 注：It—第 t 年的静态投资额；f—价 年贷款利息 = ( 年初累计借款本息+ 当年新增借款  实际年利率 等额还本利息照付 建设期 2 ) × 每年 利息 r m 附：运营期还款 m注：实际年利率 = (1 + ) ? 1 等额 m （r—年名义利率；m—年计息周期） 还本付息 每年 扩大指标估算法 ＝拟建项目年 流动资产投资 （估算） ＝拟建项目固定资产总投资× 流动资 （流动资金） 分项详细估算法 ＝流动资产（应收+ 预付+ 存货+ 现 投资现金流量表（融资前/不融资） 序 年份 建设期 运营期 序 年份 号 项目 1 2 3 4 5 … n 号 项目 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 现金流入营业收入补贴收入 回收固定资产余值回收流动资金 现金流出 1＝1.1＋1.2＋1.3＋1.4 设计生产能力× 产品单价× 年生产负荷注意是否免税 尚未计提折旧＋残值（一般填写在运营期最后一年） 各年投入的流动资金之和（一般填写在运营期最后一年） 2＝2.1＋2.2＋2.3＋2.4＋2.5 1 1.1 1.2 1.3 1.4 2 现金流入营业收入补贴收入 回收固定资产余值回收流动资金 现金流出 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 3 4 5 建设投资流动资金经营成本 营业税金及附加维持运营投资 调整所得税净现金流量 累计所得税后净现金流量折现系数 建设期才有 各年流动资金的增加额（一般已知） 发生在运营期各年（一般已知） 当年营业收入×营业税金及附加税率 运营期内需投入的固定资产投资（一般已知） = 年息税前利润（EBIT） × 所得税率 3－5（各对应年份） 上一年 4＋当年 3 ）（1 + i ?n （i——基准收益率） ） 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 2.8 3 4 5 建设投资中的资本金流动资金中的资本金经营成本 营业税金及附加维持运营投资 借款本金偿还 借款利息支付 所得税 净现金流量 累计净现金流量折现系数 6 折现后净现金流量 3 × 5（各对应年份） 6 折现后净现金流量 7 累计折现后净现金流量 同上累计计算（最后一年值即为项目的净现值 FNPV） 7 累计折现后净现金流量 净现值(FNPV) = ∑ 计算期各年现金流入和流出；（画出现金流量图） 净现值 ≥ 0，即达到要求的盈利 n 评 （1+i） 价 指 投资回收期 = （7 或 9 出现正值年份－1）＋ 标 NPV  正值年份上年累计现金流量的绝对值正值年的净现金流量 项 目 静态投资回收 评 动态投资回收期 ≤ 项目计算期 价 内部收益率（FIRR） = i1 + (i2 ? i1 ) NPV1 + 1 |NPV2 | ≥ 行业基准收益率 → 该项目在 注：1）投资现金流量表：固定资产原值（不计利息） = 建设投资? 无形? 其他资产；资本金现金流量表： 固定资产原值（含建设期利息） = 建设投资+ 建设期利息? 无形? 其他资产； 建设投资均按在年中发生，建设期利息在年末计；流动资金和临时借款如未做说明，均视为在年初发生，其利息 也在年初计，但当年新增借款不能填写在年初借款余额一栏。 评价指标要看题目要求的是税前还是税后。本表中所列均为税后指标。税前指标要将所得税单独列项，先算出税前净现金流量，税后净现金流量 = 税前净现金流量? 所得税。 固定资产 总 投资投 资 流动资产投资  建设投资建设期利息 工程费用 工程建设其他费用 预备费 设备及工器具购置费 + 建筑安装工程费 固定资产其他费用无形资产费用 其他资产费用 基本预备费+ 价差预备费 形成固定资产① （固定资产费用） 形成无形资产 形成其他资产 形成固定资产② 形成固定资