（更新）碳纤维半年评：碳纤维市场新增产能如期释放，需求端表现不及预期.pdfVIP

半年评：碳纤维市场新增产能如期释放，需求端表现 不及预期 一、2023 年上半年市场综述 2023 年上半年碳纤维国内市场单边下行。截至到6 月30 日，碳纤维市场价格为118.8 元/千克，较年初下跌近29 元/千克，降幅为19.5%，2023 年上半年市场平均价格为134 元/ 千克。 2023 年上半年碳纤维市场暂难重寻往日风光，年初上下游均有库存积压，整体碳纤维 企业资金压力不断增加；回顾2023 年上半年，碳纤维市场存在以下情况： 新增产能如期释放，民用碳纤维市场竞争加大。 2023 年 1-3 月份暂无新增产能，部分企业推迟投产计划，但3 月份开始吉林化纤投产 8000 吨年产能的国产T300 级别12K 的4 条生产线；5 月底中复神鹰（西宁）西宁二期14000 吨产能投产；主要生产国产T700 级别12K 和国产T700 级别24K 。头部企业行业产能增大， 国内生产线多集中生产国产T300 级别12K、国产T300 级别24K，两者合计占比达到32.4%， 而国产T300 级别35K、国产T300 级别48K 、国产T300 级别50K 合计占比达到29.86%，大 丝束具有高强度高模量、低密度低成本的特点；生产成本可优化至小丝束的50%左右，成为 国内企业的主要扩产方向，并且风电叶片的不断增长引导行业扩产目光聚焦在大丝束方向。 今年军用市场容量缩窄，企业被迫转向民用市场竞争。 价格方面快速下行，业内恐慌抛售难寻抄底力量。 2023 年中国碳纤维市场开门不利，春节前去库存情况并不理想，行业库存持续滞留， 碳纤维多数小型下游企业（以体育器材行业尤为突出），元旦假期过后陆续停工放假；需求 面表现十分弱势，春节期间少数碳纤维企业停产，但影响不大。节后行业虽接到一定订单， 但整体订单量偏小。进入到4 月之后行业新增产能不断达产，整体市场供应方面T300 产品 明显过剩，厂家积压了一定库存待售，风电行业大订单让利出售情况屡见不鲜；并且考虑到 碳纤维产品成本较高，厂家出于清理库存加快回款周期等考虑对价格让利优惠处理较为明显。 进入6 月份行业出现新的问题：目前场内合格品价格偏稳定，部分不合格品价格降低；场内 存在恐慌情绪。 需求不及预期，下游向上游转嫁成本压力。 国内碳纤维市场整体交易清淡，场内国内风电企业对碳纤维需求不高，多依靠海外订单 消化，海外需求转移，整体碳纤维风电方向需求下降；体育器材方面追求低价，并且虽有经 济复苏预期，但仍难支撑碳纤维市场当前的供应量；碳碳复材行业降本增效多降价原材料采 购价格，碳纤维价格受此影响下行。 行业一改预售无货态势，业内库存逐渐积压。 往期碳纤维一货难求的状态终是一去不复返，自2022 年下半年开始业内开始积压库存， 2023 年更加严重，碳纤维原料丙烯腈或原丝，价格偏高，企业生产成本相对其他化工产品 较高，产品积压意味着企业资金压力较大。 原丝成为降本增效主要方向，原丝价格相对处于高位。 自5 月开始因碳纤维价格大幅下跌，部分外采原丝企业生产负荷降低；目前原丝配套成 为企业降本的重点研究方向、碳纤维企业多集中在研发国产油剂、上浆剂，原丝设备国产化 等方面。原丝价格目前来看国产T300 级别 12K 价格在 3.5-4 万元/ 吨、国产T300 级别24K 在3.5-3.8 万元/ 吨，就自产原丝方面国内企业成本差距在5000-7000 元/ 吨。 二、2023 年第二季度供应分析 截至2023 年6 月国内碳纤维年产能达11.72 万吨，主要新增产能集中在新疆、吉林、 西宁、江苏地区，新增产线主要涉及到的产品是国产T300 级别 12K、国产T300 级别24K、 国产T300 级别48K 、国产T700 级别12K。预计2023 年12 月底中国碳纤维行业年产能将达 到13.59 万吨，产能增速达到52.3%，但实际的产量释放考虑到盈利以及下游需求容量情况 增长预计放缓。 表：2023年1-6月中国碳纤维产量统计 月份 产品 2023年 2022年 同比 单位 1月 碳纤维 4410.22 3508.49 25.70% 吨 2月 碳纤维