比亚迪财务报表分析.docx

比亚迪财务报表分析 一、公司概况 （一）公司简介 比亚迪于1995年诞生于深圳，在2003年成长为全球第二大充电电池生产商，同年组建比亚迪汽车，遵循自主研发、自主生产、自主品牌的发展路线。 （二）主营业务 1.汽车 拥有电池、电机、电控等新能源汽车全产业链核心技术，形成乘用车、商用车和叉车三大产品系列，涵盖七大常规领域和四大特殊领域。 2.电子 业务涵盖智能手机/电脑、新型智能产品、新能源汽车、医疗健康等领域，为全球一流品牌客户提供产品研发、创新材料等服务。 3.新能源 拥有电池、太阳储能等新能源产品及完整的产业链，产品遍及美国、德国、日本等。 4.轨道交通 2016年以来，比亚迪陆续推出具有完全自主知识产权的中运量云轨和低运量云吧，目前已落地中国银川 、重庆，巴西圣保罗等地。 （三）发展历程 1995 比亚迪成立，以生产二次充电电池起步。 2003 收购西安秦川汽车有限责任公司，进入汽车行业，布局新能源汽车。 2005 第一款自主品牌轿车F3上市，F3是中国品牌首次跨入“万辆俱乐部”的单一车型。 2011 在深圳交易所上市。 2015 历时五年，投资50亿元研发的跨座式单轨“云轨”在深圳举行全球首发仪式，正式宣告进军万亿级轨道交通领域。 二、宏观环境分析 （一）政治（P） 在我国2015年国务院出台《中国制造2025》中，节能与新能源汽车旨在形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系，推动自主品牌节能与新能源汽车同国际先进水平接轨。与此同时，为了促进新能源汽车的推广，我国出台了新能源汽车推广应用财政补贴政策，刺激新能源汽车消费，部分地区为了缓解交通压力和减少温室效应，对普通牌照汽车执行了限行规则。 （二）经济（E） 我国经济稳定发展，人均可支配收入逐年增涨，稳定的经济增速促进生活水平和消费水平的提高，根据《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计报告》，我国的私人汽车保有量为27873万辆，汽车总量在稳健上升，但新能源汽车占汽车总量约在汽车总量的2.9%，新能源汽车占汽车总市场份额还有上升的潜能。由于国际局势的变幻莫测，油价升值使得新能源的竞争力变强。 （三）社会（S） 传统燃油汽车尾气是导致空气污染的主要因素之一，并且消耗大量石油能源，在我国绿色可持续发展的理念影响下，人们的环保意识正逐渐增强，在进行消费时会考虑环保以及可持续发展问题，在选择购车时会优先考虑节能减排以及符合未来社会发展的新能源汽车。 （四）技术（T） ?我国有能够支持新能源汽车研发的发达制造业，并且高度鼓励新能源汽车的研发生产，支持新能源技术创新、新能源产业的发展以及知识专利产权的保护，在《中华人民共和国2022年国民经济和社会发展统计公报》中，我国的研究与试验发展经费支出占国内生产总值的2.55%。 三、行业分析 图1 2023年1-4月汽车月度零售销量 资料来源：乘联会 图2 2023年2-4月汽车月度零售销量 资料来源：乘联会 根据乘联会披露的数据，2023年第一季度比亚迪销售量占据主要汽车销售品牌总销量的23%，以及在各月零售量中，比亚迪汽车均销量领先。 四、财务数据分析 （一）资产负债表分析 1.资产规模 图3 2015-2022年比亚迪资产规模 资料来源：Wind 图4?2022年汽车制造业资产分布情况 资料来源：Wind 比亚迪在2015-2022年间，总资产逐年上升，2018-2020年增速较为平稳；2020-2022年增速较快，最高达到66.97%。比亚迪企业规模逐年扩大，竞争力不断增加。2022年，比亚迪资产占总体汽车制造业21%，位居第二，在行业内有较大影响力。 2.主要资产项目分析 图5 2015-2022年比亚迪流动资产及占比 比亚迪的流动资产占总资产的比重较高，2015-2022年流动资产总体上增长趋势，在2020-2022年增速上涨，流动资产在总资产中占比在50-60%之间波动。比亚迪可控资源规模增加，资产流动性较好。 图6 2015-2022年比亚迪主要资产项目 资料来源：Wind 比亚迪经营性资产在总资产结构中比重较大并保持合理规模，体现了比亚迪经营主导型的战略和以核心营业利润为主的盈利模式。 比亚迪2015-2022年流动资产、固定资产、无形资产、存货整体呈现上升趋势，这与这与比亚迪消费者业务的迅速扩张密切相关。其中流动资产在2015年为544.13亿元，2022年为2408.04亿元，增长近四倍；固定资产规模在2015年2022年分别为323.69亿元与1318.80亿元，增长三倍有余。在规模庞大的情况下仍能保持较好的增长势头，且资产结构较为稳定，说明比亚迪原有资本结构与经营战略无大变化，其势力范围与生态圈进一步扩张。值得一提的是，比亚迪的货币资金增长强劲，由2015年的66亿元到2022年的515亿元，交易