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. 一、公司的行业地位剖析 也就是认识公司在行业中的地位。如果一个行业里连龙头公司的盈利能力 和成长性也很差，更何况行业中的其他二流公司，这样的行业基本不值得投资。 如果是行业中的新兴公司，则需要有独有的竞争优势。 一般公司的招股说明书、年报、半年报、行业资讯、券商深度研报，这些 资料里面基本介绍了行业的发展情况，行业中龙头公司的竞争地位和竞争状况。 认识公司的行业地位，就是认识公司在产业中的竞争地位、市场占有率、 未来发展趋势和行业增速等内容，就是对公司所属行业的竞争情况、市场情况、 发展远景的认识。 二、公司竞争优势和劣势剖析 这项内容公司一般在招股书、年报等里面有介绍，但这里面也有很多虚的 内容，我们需要通事后续的追踪考证。 这里面有很多公司提供的竞争优势其实不是优势，而是虚的东西，我们需 要经过其产品、盈利能力剖析等进行证伪。 至于劣势，公司往往提的较少，我们只有深入剖析行业，进行同行业对照， 才能获得公司的差距在哪里。单看一家公司，往往很难看的理解。 三、募投项目研究 每个公司上市，其实都是为了融资，那么融资要投向哪些项目，这些项目 建成后有何影响，都需要我们进行评估。 募投项目研究不单包括首发IPO融资研究,也包括公司历次实施的公然、非 公然、定增等融资项目研究。 精选word范本，供参照！ . 研究的重点是剖析公司融资多少、项目投向、预计对未来的影响、何时建 成、建设进度追踪等等。 对拥有的公司，你一定要做到成竹在胸。最最少应当知道，我买的这个公 司还有几个在建的大型项目，这些项目大概远景怎样，一旦建成，对业绩预计 贡献几何。 四、公司主业剖析 这里面包括公司主营业务的组成，占比剖析；主营业务核心产品的营收增 幅和毛利率剖析； 即：公司主营业务有哪些项目和产品组成，各占主营业务收入的比重怎样； 这些产品上市以来的营收增长情况怎样，毛利率情况怎样。 经过剖析这些主营产品的构造比率、增长情况、毛利率变化，剖析公司的 盈利能力是在增强仍是在减弱。 五、公司的成长性剖析 成长性剖析的重点就是营收和净利的增长剖析，我们要求营收和净利增长 最好越高越好。同时二者增长尽量协调一致，这是最理想的情况；其次是营收 增长较慢，但收益增长较快；最差的是营收、净利不增长或负增长。 营收增长较慢，但净利增长较快的情况，这个重点说一下。这里面有几种 情况：1、行业可能本身增长有限，但行业存在一定的门槛，少数公司在行业门 槛的保护下，虽然营收增长有限，但竞争相对和缓，因而毛利率能不断提高， 收益增长超越营收增长；2、公司本身增速一般，但公司管理能力突出，费用控 制能力较强，造成净利增速远超营收增速，但长久看这是不可持续的，费用的 压缩有一定的限度。 精选word范本，供参照！ . 自然，长久来看，只有营收增长前提下的净利增长，才是高质量的增长。 因为不论是经过压缩成本费用带来的收益增长仍是靠提价、提升毛利率带来的 净利成长，长久来看都是不可持续的，只有营收增长才是唯一的高质量增长的 途径！ 六、公司盈利能力剖析 公司盈利能力剖析是公司财报剖析的核心内容和重点，经过这项剖析，我 们基本能够确定公司有没有竞争优势，竞争优势是在增强仍是在减弱；公司的 运营模式大概是什么样的；公司的运营效率和欠债水平怎样。 公司能力剖析剖析的核心指标是剖析：公司自上市以来毛利率、净利率、 ROE、ROA、ROIC的变化趋势；同时要对ROE进行拆解剖析（即进行杜邦分 析），进而辨别公司ROE变化的主导因素是什么，终究是销售净利率、总财产 周转率仍是欠债杠杆的作用，同时能够大概辨别公司的运营模式终究是高收益 模式、高周转模式仍是高杠杆模式。 七、公司运营能力剖析 公司运营能力的剖析其核心就是经过对公司应收账款周转率、存货周转率 和总财产周转率的剖析，认识公司的运营效率，辨别管理层的管理运营水平。 重点是对上市以来公司应收账款周转率、存货周转率、总财产周转率进行 对照剖析，依据其变化趋势，大概剖析公司的运营水平的变化。 八、公司财产欠债剖析 财产欠债表的剖析其实就是对公司家底的剖析和摸底。这个剖析的核心是 把握住公司财产欠债表的整体概貌，是财产比较优秀、欠债较低；仍是财产一 般，欠债很高。 精选word范本，供参照！ . 剖析要点： 1、看公司财产、欠债、股东权益的数字情况，有个整体印象； 2、看财产中的大项：钱币资本、应收账款、存货、固定财产和在建工程的 占比情况，进而辨别公司是轻财产公司仍是重财产公司，是现金结算模式仍是 赊销模式；是高存货公司仍是低存货公司； 3、看欠债中的大项：有无短期大额借钱、有无大额预收款。其中大额预收 款往往体现了公司超强的竞争优势，能够占用上下游的货款来发展自己。 九、公司现金流剖析 现金流是公司的血液，失去现金流的公司很快会供血不足致使破