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第一次分离的意义 三是所有者和法人之间产权关系界定十分明晰。 股东出资后，财产的实物形态和价值形态发生了分离。股东作为终极所有者保留对资产的价值形态——股票占有的权利(股权)．而法人享有对实物资产——生产资料的占有权利(财产物权)。 对财产的权利也同时分解为对价值形态和实物形态的权利。终极所有权和法人财产权的客体是同一财产，反映的却是不同的价值形态和经济法律关系。 终极所有权体现这一财产最终归谁所有，法人财产权则体现这一财产由谁占有、使用和处置。这样不仅所有者与法人之间的纵向关系十分明确，而且终极所有者之间、法人之间的横向产权关系也十分清晰。 第二次分离 第二次分离是具有经济意义的法人财产权与经营权的分离。 分离的原因一是由于公司资本所有权多元化和分散化，也由于公司规模的大型化和管理的复杂化，管理活动需要专门的人才，经理阶层于是崛起，出现了专门以从事经营管理为职业的企业家群体； 二是股东作为出资者投资股票的目的主要在于获利，为了这一目的，需要把经营企业的重任交给有能力的职业经理，而自己则以投资者的身分存在，把目光集中在对于投资回报率具有更大意义的投资行为的选择，以及参与委托经营者挑选、监督工作上。 1）公司成为不依赖于股东而独立存在的法人。 （2）两次分离的结果 2）公司取得了独立的法人资产 3）经营权摆脱了对所有权的依附 公司成为不依赖于股东而独立存在的法人 公司所有权与经营权的两次分离，与所有权保持完整统一前提下所有权与经营权的分离(如承包制)具有质的区别。（独立法人，不是法人） 法人具有两个主要特征： 其一，法人是集合的主体。法人总是一个团体，总是一些人由于共同目的而互相结合组成的团体； 其二、法人的财产与组成法人的自然人的财产相脱离，只有当团体的财产从组成团体的个体的财产中独立分离出来时，团体才有了独立人格，才成为法人。法人就是这两个特征的结合，是人的集合体和财产集合体的有机统一，其中最重要的是财产的联合。 公司取得了独立的法人资产 法人财产权从所有权中分离出来，使得法人财产权不依赖于原始所有权而独立存在，公司产权取得了独立的法人资产。公司凭借其拥有的法人资产对公司债务承担最终清偿责任。法人财产权是指公司作为法人对公司财产的排他性使用权、经营权、收益权和自由处置转让权。法人财产权是一种派生所有权，是所有权的经济行为。相对于公司终极所有权表现为股权而言，公司法人财产权表现财产物权，即公司作为法人对其运营的资产拥有占有、使用和处置的权利。财产物权是对公司财产的实际控制权，是在公司取得法人资格的同时获得的一项财产权能。公司作为法人拥有公司财产物权，完全保证公司资产不论是谁投资的，一旦形成公司的资产投入运营，其产权就归属公司，而原来的投资者就与现实资产的运营脱离了关系。 经营权摆脱了对所有权的依附 公司制度下的所有权与经营权的分离、是以法律形式加以规范的、是永久性彻底分离，从而使经营权摆脱了对所有权的依附，使出资者、公司法人、经营者各有其相应的权利和义务 3．公司产权制度的基本内容 公司产权制度就是公司的法人财产制度，是以公司的法人财产为基础，以出资者终极所有权、公司法人财产权与公司经营权相互分离为特征，以股东大会、董事会、执行机构作为法人治理结构来确定各自权力、责任和利益的企业财产组织制度。 法人治理结构 三层治理结构 三者制衡关系 (1)公司是由一个法人治理结构来统治和管 理的。 所谓法人治理结构，就是统治和管理公司的组织结构。这是因为，公司是法人团体，与自然人企业不同，它是集合的主体．是一些人由于共同目的而互相结合组成的团体；公司具有自己独立的意志，要体现这个意志，只能由一个组织。即法人治理结构对公司进行治理。 公司治理结构是由股东大会、董事会和高级经理人员，三层（者）组成的一种组织结构。 这种三层治理结构的特点是使得终极所有权、公司财产权、经营权各有人格化载体，界定明确，责权利明确划分。 其中股东大会是公司的最高权力机构；董事会是由股东大会选举产生的公司决策和管理机构；董事会授权下的高级经理人员组成公司的管理与执行机构。 (2)三层治理结构 (3) 制衡关系 由股东大会、董事会和经理人员组成的治理结构，具有一定的制衡关系。这种关系可以相互制约，从而保证公司资产的完整性和体现公司法人团体的意志。其制衡关系如下： 一是公司财产的终极所有者——股东从维护投资者利益的角度出发，通过股权代表机构——股东大会，选举董事会，以对重大决策进行表决的方式，反映自己随意志，制约董事会的行为。股东大会与董事会之间的关系是信任托管关系。股东还可以采取“用脚投票”的方式，买进或卖出公司股票，对公司行为形成外部化的制约；