金融市场概述及衍生品分析.ppt

四、短期债券市场 （一）国库券市场 （二）短期政府债券市场 （三）短期融资券市场 第三十页，共七十四页。 五、债券回购市场（回购协议市场） 概念 债券回购交易和逆回购交易是指债券买卖双方在成交的同时就约定于未来某一时间以约定价格再进行反向交易。 回购交易的实质 是以证券作抵押的短期资金融通，出售债券的一方为资金的借入者，购买方为资金的借出者。 回购交易的品种 以获得债券抵押权的一方是否可以动用该笔债券分为开放（买断）式回购、封闭（质押）式回购 第三十一页，共七十四页。 回购交易的场所 回购交易一般在证券交易所进行。 与其他市场相比，我国的回购市场比较活跃。目前我国不仅在上海、深圳证券交易所开展了回购交易，全国银行间同业拆借市场也开展该项业务。我国已推出的债券回购交易品种包括3天、4天、7天、14天、28天、63天、91天、182天和273天债券回购交易，共9种。 （1天、7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、4个月、6个月、9个月、1年共11种） 第三十二页，共七十四页。 第三节 股票市场参考《证券知识读本》（2006年版） 股票是资本市场上的主要工具，由股份有限公司发行。股票的发行和流通，构成股票市场。 一、股票的发行市场（一级市场） 二、股票的交易市场（二级市场） 三、股票收益与市盈率 四、股票价格及影响股票价格变动的因素 五、股票价格指数 第三十三页，共七十四页。 一、股票发行市场 股票的发行就是股票从发行到销售、最后由投资人购买的全过程，是发行机构、承销商和投资人为进行每一次股票发行而形成的行为总和。 股票发行市场的参与者股票发行市场的参与者 引起股票发行的原因引起股票发行的原因（股票发行的种类） 股票发行的方式股票发行的方式 股票发行的价格股票发行的价格 第三十四页，共七十四页。 股票发行市场的参与者 股票发行人： 即资金的需求者—股份有限公司 购买人： 即资金的供给者—个人、机构投资者 股票的承销商：（美国为投资银行，日本为证券公司） 负责股票的发行与销售，是媒介机构。 第三十五页，共七十四页。 引起股票发行的原因（股票发行的种类） 公司发行股票，有其不同的目的和需要，因而相应存在不同的发行种类。 募集设立公开发行（IPO） 募集新股公开发行（再融资） 公积转增资或股债转换 股份股利 股份分割或合并 第三十六页，共七十四页。 股票发行的方式 直接发行：由股份有限公司或发起人自己承担发行风险，自己负责办理股票发行手续的发行方式。 分公募和私募两种形式。 间接发行：通过证券承销机构办理股票的发行和销售。 分代销（尽力推销）、助销（余额包销）、包销。 　我国主要采取间接发行，包括代销和包销两种。 第三十七页，共七十四页。 股票发行的价格 平价发行 溢价发行 折价发行 我国《公司法》128条规定：“股票发行可以按票面价格发行，也可以超过票面价格发行，但不得低于票面金额”。 第三十八页，共七十四页。 二、股票交易市场 股票交易对股票的发行是至关重要的。因为在公司营业期内，股东是不能要求退股的。如果没有股票的自由买卖，投资于股票的资金将变成“死钱”，这样，即使有股息收益，股票对人们也不会有太大的吸引力，这将给股票的发行带来很大困难。股票交易则可以使“死”钱变成“活”钱。 股票交易的场所股票交易的场所 股票交易方式股票交易方式 股票交易过程（教材91页自学） 既然企业是在一级市场上发行股票获得资金，二级市场上的交易只是投资者之间的事情，那么企业管理者就不必为本企业股票在二级市场上的价格涨落而操心。 第三十九页，共七十四页。 股票交易的场所 证券交易所：是证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点的、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。 证券交易所本身并不买卖证券，也不决定证券价格，而是为证券的集中和有组织交易提供一定的场所和设施，配备必要的管理和服务人员，并对证券交易进行周密的组织和严格的管理，为证券交易顺利进行提供了一个稳定、公开交易的高效率的市场。 证券交易柜台：在证券交易所外由证券买卖双方当面议价成交的市场。 柜台交易与证券交易所交易的不同之处： （1）市场场所 （2）买卖的证券 （3）证券交易的数额单位 （4）证券价格与行市 （5）市场的参与者 第四十页，共七十四页。 股票交易方式 现货交易 期货交易 期权交易 信用交易 股价指数期货交易 第四