中小盘策略新股梳理：指数呈小幅上涨，新股申购关注恒勃股份.docx

中小市值策略回顾： 本周市场指数小幅上涨，硅片龙头先后降价，利润加速向下游转移。上证指数、深圳成指、中小综指、创业板指跌幅分别为 0.55%、-0.81%、1.06%、0.18%，四大指数均呈现上涨趋势。从行业板块来看，空调、能源金属、纯碱、家具走 势较好，自然景点、出版、体育、航海装备走弱；概念板块来看，固态电池、物业管理、盐湖提锂、石墨电极走势较好。连日来，两大硅片龙头相继大幅下调全线产品报价。市面上，受上游硅料价格持续下跌及硅片去库存影响，单晶硅片价格加速下行，不乏低价甩卖现象。6 月 1 日，TCL 中环公布了必威体育精装版的硅片报价，其中 182 尺寸 150μm 厚度 P 型硅片必威体育精装版报价较 5 月 11 日的价格下调 24%，182 尺寸的 130μm、110μm 两种厚度N 型硅片价格也下降近 24%。 5 月 29 日，隆基绿能同样下调了硅片报价，150μm 厚度的 P 型 182 尺寸硅片价格由 4 月末的 6.3 元/片下调至 4.36 元/片，降幅达 30.8%；150μm 厚度的 P型 166 尺寸硅片价格由 5.44 元/片下调至 3.81 元/片，降幅 30%。硅业分会于 6月 1 日提出，近期随着原辅材料价格大幅波动，各家硅片企业实际减产 10%左右，利润开始由产业链上游向下游转移，近期硅片利润接近盈亏平衡线。 低估值优质成长股有望跑赢市场。从估值角度看，6 月 2 日上证指数、深圳成指、中小综指和创业板指 PE-TTM 分别为 13.31/25.40/35.84 和 33.43 倍，估值仍处于历史偏低分位数水平，低估值优质成长股有望继续跑赢市场。 图 1 当前市场估值情况 上证综指：市盈率-TTM 深圳成指：市盈率-TTM中小综指：市盈率-TTM 创业板指：市盈率-TTM 160 140 120 100 80 60 40 20 201 2012-03-16 2012-06-21 2012-09-28 2013-01-11 2013-04-26 2013-08-02 2013-11-08 2014-02-14 2014-05-23 2014-08-29 2014-12-05 2015-03-13 2015-06-19 2015-09-25 2015-12-31 2016-04-15 2016-07-22 2016-11-04 2017-02-10 2017-05-19 2017-08-25 2017-12-08 2018-03-16 2018-06-22 2018-09-28 2019-01-11 2019-04-26 2019-08-02 2019-11-08 2020-02-21 2020-05-29 2020-09-04 2020-12-11 2021-03-19 2021-06-25 2021-09-30 2022-01-07 、 下周新股分析： 下周核发 7 只新股，建议重点关注恒勃股份。 恒勃股份：公司主营业务是从事内燃机进气系统及配件的研发、生产和销售，主要产品包括汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件和通用机械进气系 统及配件。公司被工业和信息化部评为“国家专精特新‘小巨人’企业”，被中国内燃机工业协会评为“中国内燃机零部件行业排头兵企业”。 康力源（30 康力源（301287.SZ） 公司的主营业务是一家专注于多系列、差异化、定制化健身器材研发、制造与销售的高新技术企业。 公司财务指标（单位：百 公司财务指标（单位：百万元） 主营业务分布（2022 年） 资料来源：同花顺 iFinD、招商证券 资料来源：同花顺 iFinD、招商证券 2019 2020 2021 2022 营业收入 381.85 674.73 702.19 606.62 YOY 2.87% 76.70% 4.07% -13.61% 净利润 37.85 86.83 72.50 81.05 YOY 161.79% 129.38% -16.50% 11.78% 毛利率 31.90% 32.97% 27.23% 25.63% 资产负债率 58.19% 61.73% 49.83% 42.87% 净资产收益率 19.05% 39.85% 26.70% 22.97% 前五大客户 占比% 合计 募投项目 拟投入募集资金 （万元） 合计 Impex（美国） 49.35 康力源智能健身器材制造项目 34,685.55 Nautilus（美国） 2.30 康力源研发中心建设项目 10,310.53 京东公司 1.82 57.02 康力源智能数字化工厂建设项目 4,996.15 62,592.23 RFE（英国） 1.79 补充流动资金 12,600.00 Argos（英国） 1.76 行业分析 2007-2017 年健身器材制造行业