资金时间价值补充财务管理.pptxVIP

第1页/共80页资金时间价值补充财务管理第2页/共80页一.资金时间价值的概念我们来讲一个“投资之神”巴菲特的故事： 有一天在美国纽约的机场，巴菲特和世界银行副行长克蕾丝女士在侯机大厅等候登机，克蕾丝忽然需要打一通电话，但身上没有零钱，于是她向巴菲特要10美分打电话。巴菲特摸遍全身上下，只有25美分的硬币，他犹豫了2、3秒后，转身向机场服务台走去——他要去换零钱。克蕾丝赶紧叫住了他，对他说：“25美分的硬币也可以！”巴菲特这才很不情愿的把25美分交给克蕾丝女士。为什么他要这样做？ 故事引入第3页/共80页为什么巴老爷子不愿意多掏15美分?资金的时间价值=+“巴菲特的公式”第4页/共80页概念资金的时间价值是指一定量资金在不同时点上的价值量差额两个要点：不同时点； 价值量差额第5页/共80页现在的10000元跟1年后的10000元，哪个价值更大？不同时点上的等量资金它的内在价值是不同的 10000 元10000元 1年 现在 将来1万元钱存在保险柜里会不会产生时间价值？第6页/共80页第7页/共80页理论上——资金时间价值等于没有风险、 没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。实际工作中——可以用通货膨胀率很低条件下的国债利率来表现时间价值。第8页/共80页二.资金时间价值的计算已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可以获利100亿元，若五年后开发考虑到价格上涨，可以获利160亿元。假设利率12%问:什么时候开发更合理?案例引入第9页/共80页（一）一次性收付款项终值和现值的计算1、相关概念终值（Future Value） ——是现在一定量资金在未来某一时点上的价值，俗称本利之和。通常用FV或者F表示。现值（Present Value） ——是指未来某一时点上的一定量的资金，折合到现在的价值,也可以叫本金或者起始点的价值，通常用PV或者P表示。折现 ——由终值求现值第10页/共80页现金流量图第11页/共80页第12页/共80页【例2-1】100元存入银行，年利率10%，3年后取出133.10元。3年后的本利和133.3元——终值/将来值/未来值 Future Value----F(FVn)本金100元——现值 Present Value----P(PV0)利息33.10元——I利率10%——i第13页/共80页2、单利终值和现值的计算(了解)利不生利单利终值公式：F=P（1+ i · n）单利现值公式： P=F/（1+ i · n） P—现值(本金) F—终值(本利和) i —利率 n —期数第14页/共80页【例2-2】某人存款1000元,单利计息,利率5%,2年后可一次取出多少元?【解】F=1000×(1+5%×2) =1100(元)【例2-3】某人要2年后一次取出1100元钱,单利计息,利率5%,问现在要存入多少元?【解】P=1100/(1+5%×2) =1000(元)第15页/共80页复利?第16页/共80页0123n-1nP3、复利终值和现值的计算利滚利F=?复利终值F=P(1+i)n(1+i)?称复利终值系数，记作：(F/P,i,n)查复利终值系数表P274注意：财务管理中，不特指的情况下，都指复利计息。 第17页/共80页F0123n-1nP=?复利现值P=F(1+i)-n(1+i)-?称复利现值系数，记作：(P/F,i,n)查复利现值值系数表P276第18页/共80页【例2-4】某人存款1000元,复利计息,利率5%,2年后可一次取出多少元?F=1000×(1+5%)2 =1102.5(元)F=1000×(F/P,i,n) =1000 ×(F/P,5%,2) =1000×1.1025 =1102.5(元)第19页/共80页【例2-5】某人存入一笔钱，想5年后得到10.2104万元，若银行存款利率为5%，则现在应存入（ ）万元。复利现值P=10.2104×（P/F，5%，5）=10.2104×0.7835=8（万元） 第20页/共80页【练习】:某人三年后所需资金34500元，当利率为5%时，(1)在单利的情况下，目前应存多少钱？(2)在复利的情况下，目前应存多少钱？1)P= F/(1+i n) P=34500/(1+5%X3)=30000(元)2)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）=34500×0.8638=29801(元)第21页/共80页…A（二）年金终值和现值的计算 1、年金的概念与分类年金——是指一定期间内每期相等金额的收付款项。用A表示生活中年金的 例子？年金要点：定期 、 等额 、 系列款项0 1 2 3