债券概述的教案.pptxVIP

债券概述的教案;第一节 债券概述;一、债券的概念与特征;二、债券的分类;（三）按照债券票面利率是否固定，债券可以分为固定利率债券和浮动利率债券;1、固定利率债券; 固定利率债券不考虑市场变化因素，因而其筹资成本和投资收益可以事先预计，不确定性较小，但债券发行人和投资者仍然必须承担市场利率波动的风险，如果未来市场利率下降，发行人能以更低的利率发行新债券，则原来发行的债券成本就显得相对高昂，而投资者则获得了相对现行市场利率更高的报酬、原来发行的债券价格将上升；反之，如果未来市场利率上升，新发行债券的成本增大，则原来发行的债券成本就显得相对较低，而投资者的报酬则低于购买新债券的收益， 原来发行的债券价格将下降。 ;2、浮动利率债券;固定利率息票与浮动利率息票比较;（四）按照债券是否存在选择权，债券可以分为普通债券和含权债券;1、普通债券;2、含权债券;（1）可转换公司债券;可转换债券的特征 ①可转换债券是一种附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特征：在转换以前，是一种公司债券，具备债券的一切特征；在转换成股票后，具备股票的一般特征。 ②可转换债券具有双重选择权的特征：一方面，投资者可自行选择是否转股，并为此承担转债利率较低的机会成本；另一方面，转债发行人拥有是否实施赎回条款的选择权，并为此要支付比没有赎回条款的转债更高的利率。利用这一特点可对股票进行套期保值，获得更加确定的收益。;发行可转换债券的意义 增强证券对投资者的吸引力，以较低成本筹集资金。 ①一般在股市低迷、银行利率较高时选择发行。此时，公司从股市筹资，发行价不高，筹资较少；向银行贷款，利率偏高较难承受。而发行可转债赋予投资者转换权利，使其可在股价格上涨时行使转换权，较易接受从而实现融资目的。 ②公司发行可转债利率较低，筹资成本低，并可省去发行新股的复杂手续和费用；投资者在股市低迷时可得到稳定的债息收入和本金保障，在股市好转或公司经营改观股价上扬时，又可享受普通股的股息和资本利得。;（2）可??离交易转换债券;（3）其他含权债券;三、我国债券的种类;（一）由政府发行的债券——政府债券 ;1、国债bn ;（1）记账式国债;记账式债券——是指没有实物形态的票券，而是在电脑账户中作记录。 没有实物形态，是无纸化证券 可记名，可挂失 投资者必须在证券交易所开户 通过证券交易所发行和流通 发行成本低，安全，发行和交易效率高，是未来证券发行的主要方式;（2）凭证式国债; 凭证式国债——是指国家采取不印刷实物券，而用填制“国库券收款凭证”的方式发行的国债。 我国从1994年开始发行凭证式国债。凭证式国债具有类似储蓄、又优于储蓄的特点，通常被称为“储蓄式国债”，是以储蓄为目的的个人投资者理想的投资方式。 ; ????1.凭证式国债发售网点多，购买和兑取方便，手续简便； ????2.可以记名挂失，持有的安全性较好； ????3.利率比银行同期存款利率高l-2个百分点(但低于无记名式和记账式国债)； ???? 4.凭证式国债不能上市交易，但可提前兑取； ????5.利息风险小，提前兑取利率均高于或等于银行同期存款利率，没有定期储蓄存款提前支取只能活期计息的风险； ????6.没有市场风险，凭证式国债不能上市，提前兑取时的价格(本金和利息)不随市场利率的变动而变动，可以避免市场价格风险。 ;比 较;（3）储蓄国债（电子式）;储蓄国债的特点 ; 4.收益安全稳定。由财政部发行并负责还本付息，票面利率在发行时就已确定（不随市场利率或者储蓄利率的变化而变化），免缴利息税，适合低风险偏好的投资者； 　　 5.鼓励持有到期。储蓄国债(电子式)设有最低持有期限，在持满最低期限后方可办理提前兑取，并被扣除部分利息，同时要支付相应手续费； 　　 6.手续简化。省去了兑付手续，本金或者利息到期直接转入投资人资金账户； 　　 7.付息方式较为多样。设计了按年支付利息的品种，适合个人投资者存本取息的投资习惯 ;（4）其他国债;2、地方政府债券;;;感谢观看!