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themis财务风险预警系统融技术第1页/共49页 传统财务预警分析方法无法克服的问题 FEF财务风险预警评级方法 Themis系统简介及应用 Themis系统应用案2页/共49页 财务风险金融经济活动企业经济活动政府经济活动第3页/共49页 财务分析资信评级基于模型定量技术传统财务风险分析方法定量分析，不受主观因素影响定量+定性分析全面反映被评估对象Altman的Z计分模型Z=1.2X1＋1.4 X2＋3.3 X3＋0.6 X4＋0.999 X5第4页/共49页 财务分析统计模型资信评级与实际相脱离非整体分析体系评级模型指标、权重设定难以统一Altman的Z计分模型采集数据时人为因素误差大Z=1.2X1＋1.4 X2＋3.3 X3＋0.6 X4＋0.999 X5第5页/共49页 销售收入下降、利润下降或亏损就一定有财务风险吗？因亏损而破产因销售下降而引发的破产因净资产比率低而破产因利率负担重而破产破产企业的75%在破产当期，其销售额对前期的增长率超过20％ 破产企业中６２％为盈利破产建筑业的８７％为盈利破产破产企业６～７成保持着１０％以上的净资产比率制造业中６６％利率负担为５％以下破产销售业中７３％利率负担为３％以下破产传统分析破产企业的破产原因破产企业的实际情况＊　在中国对约11,000家破产企业数据进行统计的结果第6页/共49页 定性分析模型要求数据采集量庞大、时间长，采集成本高，数据差异化大，人为因素多。定性分析模型要求数据多，贷后监控管理难度很大，无法对已贷款客户较快频率审查监控。巴塞尔II新资本协议着重强调定量分析的重要性。财务风险分析由于数据流量极大，《巴塞尔新资本协议》要求借助基于计算机应用基础上的纯定量分析模型。第7页/共49页 判别函数模型将不吻合统计的网状部分去除掉，采用经过精选的数据使模型精度呈现“高精度状态”。亚洲各国企业则千差万别，“下摆紊乱”现象的状况比欧美企业更加激烈。辨别函数模型中指标均具有单向求解特征。但是，破产企业的大量财务指标却具有复合求解特征。不良　　　　　优良 不良 优良第8页/共49页 维持股价上涨维持信用地下交易经营者逃避责任维持银行信用维持客户的信用上市企业非上市企业粉饰的主要模式中国有16种报表作假方式!据统计，我国报表粉饰高达95%以上！　虚假销售额　成本操作　资产虚报　费用资产化　帐外债务　关联交易……第9页/共49页 Themis系统简介及应用 Themis系统应用案EF财务风险预警评级方法 传统财务预警分析方法无法克服的问题第10页/共49页 业绩评估 不能预警 Themis 支付余力“非常态” 预警 与规模大小无必然联系 风险预警观点 第11页/共49页 Title1通过资产负债表和利润表的关系，对相关的会计科目进行判断，通过异常值分析，判断财务粉饰Title2Title3Title4资金周转的角度以报表为依据通过不同行业特点采用跨期对比从资金周转的角度出发，判断企业财务状况出现危机时，常用的筹措资金及隐藏手段通过判断不同行业的经营特点，区分不同评分矩阵，从水平和变化量的角度进行评分判断为避免连续多期的造假及粉饰，采用跨年度的比较方式第12页/共49页 赊购债务借 款自有资本销售额① 营业债权的垫付状况 （赊销债权-赊购债务）② 借款的状况③ 库存状况 固定资产状况④ 无形资产状况 投资状况（筹集资金过程）赊销债权的早期回收赊购债务的支付拖欠借款增加⑥ 伴随活动水准的 综合平衡情况处理库存、固定资产筹集资金处理无形资产、投资筹集资金销售收益等 这6个方面的分析加上等级、变化量的分析视角，并充分考虑根据现实的各行业业种的“特性”、“偏差性”及“粉饰评估”等⑤ 支付余力的状况赊销债权存货资产固定资产无形资产投资成本第13页/共49页 成本体系 资产系数 赊销赊购周转期 金融债务对月销售比 金融债务不健全度 存货周转变化度 固定资产周转变化度 经常收支比率 投资资产效率 无形资产效率 异常系数 角度资金周转收益判断抵御风险能力 Themis支付余力系数第14页/共49页 第15页/共49页 运营合理企业的特征 销售额销售债权库存借款销售额销售债权购货债务库存借款销售额销售债权购货债务库存借款销售额异常企业的特征 债权与借款异常企业的特征 不良债权增加借款填补债务销售额销售债权购货债务库存借款应付账款转移销售额销售债权购货债务库存借款不良债务累积销售额销售债权购货债务库存借款借款填补赤字 债务粉饰企业的特征赤字企业的特征 不良债务企业的特征