制造业ESG评级情况与实践案例.pdfVIP

证券研究报告 ESG 评级体系持续发展，多样性提升 ESG 评级体系概要 ESG 评价体系又称 ESG 评级，是由第三方机构创建的，从环境、社会和公司治理 三个维度评估企业经营的可持续性和社会贡献。在 “双碳”目标的推动下，我国 ESG 信息披露方面的政策密集出台，ESG 投资快速发展。而 ESG 评价体系作为 ESG 投资的基础工具，其重要性不言而喻。目前亚洲大部分国家仍处于发展阶段，可 持续发展理念和 ESG 的觉醒度存在较大提升空间，本土化 ESG 评级体系大多基于 国际通用的信披标准研发，目前国内已有研究机构、市场机构、专家学者构建 ESG 评级体系，较为成熟的机构评级体系已沿用 5-6 年并不断迭代，新兴玩家也在近 几年不断入局。 ESG 评级的工作流程可分为三部分：一是数据采集和归纳，二是建立评级模型、 指标选取、权重设置和形成评级结果，三是根据评级结果设计指数化的金融产品。 目前国内 ESG 评级体系呈现多元发展的局面，主要的国内 ESG 评级体系有：华证 ESG 评级、中证 ESG 评级、商道融绿 ESG 评级、W ind ESG 评级、嘉实 ESG 评级、社 会价值投资联盟 ESG 评级、润灵环球 ESG 评级等。不同的评级体系，在评级流程 上大体相似，但在指标体系上的差异较大。数据易得性较高且使用较为广泛的包 括 W IND、华证、商道融绿和润灵环球评级标准。 表1：主要评级体系数据来源、体系特点、评估主体对比 评价体系 数据来源 评价体系特点 评估主体 ①指标体系分为通用指标和行业特定指标，对照国 内法规、标准及最优实践进行评估； 正面信息主要来自企业自主披露；负 ②建立负面信息监控系统，根据严重程度及影响进沪深 300 (2015 年起）中证 商道融绿 面信息来自企业自主披露、媒体报道、 行评估； 500 (2018 年起），现覆盖全 A 监管部门公告、社会组织调查等 ③根据行业的 ESG 实质性因子对指标赋予不同权 重 ①建立 “三 A” “三力”评估架构 ； ②评估模型包含筛选子模型和评分子模型，筛选子 公开渠道 (包括公司年报、社会责任报 模型是社会价值评估的负面清单，若评估对象进入沪深 300 社会价值投资联盟 告、政府部门以及第三方机构公告等） 负面清单，则无法进入下一步评分子模型； ③评价机构为公益组织 主要为公开定量数据：同时利用 NLP 等人工智能技术从各级政府和监管信①多采用量化数据，最小化主观性评判； 嘉实基金 息发布平台、新闻媒体、公益组织、②只有评分