财务分析-全套PPT课件.pptx

财务分析;;第一节;一、财务分析的概念;财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在的有关经营活动、投资活动、筹资活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的经营者、投资者、债权人及其他利益相关者了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来、做出正确经营决策、管理控制和监督管理提供准确的信息或依据的经济应用学科。;二、财务分析的产生与发展;在早期对财务分析产生与发展做出重要贡献的是贷款人和投资者，正是他们对财务信息的需要影响着财务分析学科不断向前发展。在近代与现代，企业经理、银行家和其他利益相关者对财务信息的需要，则是推动财务分析学科不断丰富与完善的原动力。;（二）我国财务分析的产生与发展;三、财务分析的框架与内容;2.基于债权人的财务分析框架 基于信贷决策的财务报表分析框架可以简单概括为：（1）企业偿债能力分析；（2）企业创造现金流量的能力分析；（3）企业的信用状况分析；（4）企业发展前景预测和财务危机预警；（5）企业综合信用风险评估。;3.基于经营管理者的财务分析框架 财务分析不仅仅是企业外部信息使用者分析企业财务状况的有效工具，同时也能够为企业内部经营管理者提供非常重要的管理决策依据。无论企业进行收购兼并、风险管理还是业绩评价，财务分析所提供的信息在管理决策中都起着非常重要的作用。基于经营管理者的财务分析框架要视具体的管理行为和管理目的而定，呈现出灵活多样的特点，因此难以统一概括。;（二）财务分析的内容;2.偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务本息的能力。按照债务期限，偿债能力分为短期偿债能力与长期偿债能力；相应地，偿债能力分析包括短期偿债能力分析与长期偿债能力分析。 众所周知，企业能否按期支付货款、偿还银行借款及利息，直接决定着一个企业的信用能力。特别地，企业信用能力的下降会增强其融资约束，进而增大其出现财务危机的可能性。因此，偿债能力分析与财务风险分析、公司信用评估等息息相关。;3.盈利能力分析 盈利能力又称获利能力，是指企业为资金提供者创造收益的能力。按照不同的分析视角，盈利能力可以分为业务获利能力、资产获利能力与市场获利能力。 从应用角度看，反映企业盈利能力的指标广泛应用于权益估值模型，常见的指标有每股收益、股东权益报酬率、剩余收益等；而在相对定价模型中，市盈率经常用于新股发行定价。可见，盈利能力分析与公司股票估值密切相关。;4.营运能力分析 营运能力是指企业资金的利用效率，通常以各类资产的周转速度来衡量。通过营运能力分析，可以看出企业的资金周转状况和资产管理水平。 一般来说，不同类型的企业发展战略对应不同的投资决策，包括投资方向、投资规模、投资结构等，而投资决策直接影响着企业的资产结构与资金周转状况。因此，以资产运营为核心，通过分析企业的营运能力可以透视企业在未来期间的发展战略。;5.增长能力分析 增长能力是指企业在确保生存的前提下，进一步扩大经营规模、提升市场竞争力、实现投入资本保值增值的潜在能力，包括收益增长能力、资产增长能力、资本增长能力等。 通过分析各项增长能力，可以看出一个企业的业务规模、盈利水平等的增减变动情况，发掘企业的增长潜力，对现有的发展战略作出评价和调整，据此预测公司的发展前景并对其投资价值做出大致判断。因此，增长能力分析与公司发展战略分析、财务预测及股票估值紧密相关。;6.财务综合能力分析与业绩评价 财务综合能力分析是指将各类财务指标作为一个整体，系统、全面、深入地分析企业的财务状况、经营成果、现金流量等，以便对企业的经营管理水平与经济效益做出整体评价与判断的过程。 传统的财务综合分析方法包括杜邦财务分析法和沃尔比重评分法，而综合平衡计分卡和经济增加值是当前较为流行的综合分析方法。;四、财务分析的作用;第二节;一、财务分析的主体;二、财务分析的目的;（二）债权人的目的 债权人是指以债权形式向企业投入资金的自然人或法人，包括向企业借款的商业银行和一些金融机构，以及购买企业债券的单位与个人等。 一般情况下，商业银行、金融机构以及其他债权人不仅要求借款企业能够及时偿还本金，还要求能够获得收益与报酬，而收益的大小与其承担的风险程度相适应，通常偿还期越长，风险越大。 因此，债权人进行财务分析时，一方面要看其对企业的债权能否按时收回，即企业偿债能力的大小；另一方面还要看债权人承担的风险能否与其收益水平相匹配，即企业的偿债能力与盈利能力的结合。;（三）经营管理者的目的 根据委托-代理理论，企业的经营管理者接受企业所有者的委托，对企业所从事的各项经济活动及其经营成果和财务状况进行有效地管理和控制，以实现企业长短期的经营目标。 为满足不同利益主体的需要，协调各方面的利益关系，经营管理者必须对涉及企业财务状况的各个方面