期货基础知识学习课件.pptxVIP

期货基础知识;主要内容;第一章、期货市场及交易概述;一、期货交易概述;买入期货称“买空”或称“多头”，亦即多头交易，卖出期货称“卖空”或“空头”，亦即空头交易。期货交易的买卖又称在期货市场上建立交易部位，买空称作建立多头部位，卖空称作建立空头部位。开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”，交易者手中持有合约称为“持仓”，交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”，如果到了交割月份，交易者手中的合约仍未对冲，那么，持空头合约者就要备好实货准备提出交割，持多头合约者就要备好资金准备接受实物。一般情况下，大多数合约都在到期前以对冲方式了结，只有极少数要进行实货交割。 ;二、期货交易基本特征;（1）合约标准化---期货交易具有标准化和简单化的特征期货交易通过买卖期货合约进行，而期货合约是标准化的合约。这是期货交易区别于现货远期交易的一个重要特征。期货合约期货合约标准化，大大简化了交易手续，降低了交易成本，最大程度地减少了交易双方因对合约条款理解不同而产生的争议与纠纷 。 （2）场内集中竞价交易---期货交易实行场内交易，所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交。只有交易所的会员方能进场交易，其他交易者只能委托交易所会员，由其代理进行期货交易。 （3）保证金交易---期货交易实行保证金制度，交易者在买卖期货合约时按合约价值的一定比率交纳保证金（一般为5%~15%）作为履约保证，即可进行数倍于保证金的交易。这种以小博大的保证金交易也被称为“杠杆交易”。期货交易的这特征是期货交易具有高收益和高风险的特点。保证金比率越低，杠杆效应就越大。;（4）双向交易---期货交易采用双向交易方式。交易者即可以买入建仓(或称开仓)，即通过买入期货合约开始交易；也可以卖出建仓，即通过卖出期货合约开始交易。双向交易给予投资者双向的投资机会，也就是在期货价格上升时可通过低买高卖来获利；在期货价格下降时可通过高卖低买来获利。 （5）对冲了结---交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过???割(交收现货)来结束交易，而是通过对冲了结。买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履约责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。对冲了解使投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提高了期货市场的流动性。 （6）当日无负债结算---期货交易实行当日无负债结算，也称为逐日盯市。结算部门在每日交易结束后，按当日结算价对交易者结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项实行净额一次划转，并相应增加或减少保证金。;三、期货交易与现货交易;（2）期货交易与远期现货交易---期货交易直接由远期现货交易演变发展而来。远期现货交易与期货交易存在着许多相似的外在表现形式，目前的远期现货交易往往也采用集中交易、公开竞价、电子化交易等形式。因此，在现实当中容易把远期现货交易与期货交易相混淆。 a. 期货交易与远期现货交易同属于远期交易，但二者交易的 远期合约存在着标准化与非标准化的差别。 b.期货交易可以通过对冲或到期交割了结，其中绝大多数期货合约都是通过对冲平仓的方式了结。远期现货交易的履约主要采用实物交收方式，虽然远期合同也可以转让，但最终的履约方式是实物交收。 c.期货交易以保证金制度为基础，实行每日无负债结算制度，每日进行结算且有结算机构担保履约，所以信用风险较小。远期现货交易从交易达成到最终完成实物交收，有相当长的一段时间，此期间时常会发生各种变化，违约行为因此有可能发生。所以远期现货交易的信用风险较大。 ;四、期货市场的功能与作用;（二）期货市场的作用;二、中国的期货交易所及期货品种;期货品种;三、期货交易者;第三章、期货的套期保值;一、套期保值的概念、基本特征及实现条件;（三）套期保值的实现条件 套期保值的核心是“风险对冲”，也就是将期货工具的盈亏与被套期保值项目的盈亏形成一个相互冲抵的关系，从而规避因价格变动带来的风险。利用期货工具进行套期保值操作，要实现“风险对冲”必须具备以下条件： 1、期货品种及合约数量的确定应保证期货与现货头寸的价值变动大体相当。 2、期货头寸应与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进行的交易的替代物。 3、期货头寸持有的时间段要与现货市场承担风险的时间段对应起来。 注：期货头寸，也叫“部位”（position）。是指期货投资者持有的仓位。持有的多单成为“多头”，空单成为空头。多单与空单的差值，成为“净头寸”。;二、套期保值的种类;卖出套期保值与买入套期保值的区别：;三、套期保值的应用;（二）买入套期保值的应用 买入套期保值的操作主要适用于以下情形： 第一，预计在未来要购买某种商品或资产，购买价格尚未