振动传感器公司筹资风险管理方案（范文）.docxVIP

振动传感器公司筹资风险管理 目录 TOC \o 1-5 \h \z 一、公司简介2 公司合并资产负债表主要数据3 公司合并利润表主要数据4 二、工程简介4 三、筹资风险的应对8 四、资本结构风险与财务杠杆10 五、财务风险的识别和评估13 六、财务风险含义及分类22 七、投资与投资风险23 八、投资风险的识别和评估26 九、信用风险及其产生原因29 十、信用风险的识别和评估31 十一、开展规划分析32 十二、组织架构分析39 劳动定员一览表40 其一，在“准金融控股公司”模式下公开信息可能与真实情况发 生较大出人。透明度问题既与个别集团成员及整个集团财务状况有关, 也与集团法人治理结构有关。集团内部的关联交易可能会夸大一个集 团的报告利润和资本水平，集团的净资产可能大大低于所有集团成员 的资本之和。集团结构和内部交易的复杂性使得监管当局和投资人、 债权人难以了解集团内部各成员的授权关系和管理责任，从而无法准 确判断和区分一个集团成员所面临的真实风险。 其二，集团成员缺乏自主决策权。如果一个金融子公司被一个非 金融性企业控股，其金融子公司的自主权就成问题。而母公司和子公 司利用相互担保方式，从金融子公司套取贷款就是一种非常容易的融 资方式。但是只要一家子公司经营稍有不慎，其财务风险在集团内部 像“多米诺骨牌”效应一样马上传播到母公司或其他子公司。 四、资本结构风险与财务杠杆 资本结构是指企业长期债务资本与权益资本的比例，有时也以借 人资本除以权益资本来计算资本结构比率。它通常用财务杠杆系数来 衡量。财务杠杆是指企业在筹资活动中对资本本钱固定的债权资本的 利用。企业的全部长期资本由股权资本和债权资本所构成。企业的息 税前利润首先要扣除利息等债权资本本钱，然后才归属于股权资本。 因此，企业利用财务杠杆会对股权资本的收益产生一定的影响，可能 带来额外的收益，也可能造成一定的损失。 1、财务杠杆利益（损失）财务杠杆利益（损失）是指负债筹资经营对所有者收益的影响。 当企业投资收益率大于负债利率，财务杠杆作用使得资本收益由 于负债经营而绝对值增加，从而使得权益资本收益率大于企业投资收 益率，且产权比率越高，财务杠杆利益越大，所以财务杠杆利益的实 质便是由于企业投资收益率大于负债利率，将负债所取得的一局部利 润转化为权益资本收益，从而使得权益资本收益率上升。而假设是企业 投资收益率等于或小于负债利率，那么负债所产生的利润只能或者不 足以弥补负债所需的利息，甚至利用权益资本所取得的利润都缺乏以 弥补利息，而不得不以减少权益资本来偿债，这便是财务杠杆损失的 本质所在。 2、财务杠杆系数 财务杠杆系数是指企业权益资本收益变动相对税前利润变动率的 倍数，是指普通股每股收益变动率相当于息税前利润变动率的倍数。 企业利用债务资金不仅能提高权益资金的收益率，也能使主权资 金收益率低于息税前利润率，这就是财务杠杆作用产生的财务杠杆利 益（损失）。 3、资本结构风险与财务杠杆的关系 企业资本结构风险的大小与财务杠杆系数的高低密切相关。一般 情况下，财务杠杆系数越大，权益资本收益率对于息税前利润率的弹 性就越大。如果息税前利润率升，那么权益资本收益率会以更快的速度 上升，如果息税前利润率下降，那么权益资本利润率会以更快的速度 下降，从而风险也越大。反之，资本结构风险就越小。资本结构风险 存在的实质是由于负债经营从而使得负债所负担的那一局部经营风险 转嫁给了权益资本。 由于资本结构风险随着财务杠杆系数的增大而增大，而且财务杠 杆系数那么是财务杠杆作用大小的表达，那么影响财务杠杆作用大小的 因素，也必然影响财务杠杆利益（损失）和筹资风险。对影响两者的 主要因素分析如下。 （1）息税前利润。由计算财务杠杆系数的公式可知，在其他因素 不变的情况下，息税前利润越高，财务杠杆系数越小；反之，财务杠 杆系数越大。因而税前利润率对财务杠杆系数的影响是呈相反方向变 化。由计算权益资本收益率的公式可知，在其他因素不变的情况下息 税前，利润率对权益资本收益率的影响呈相同方向。 （2）负债的利息率。在息税前利润率和负债比率一定的情况下, 负债的利息率越高，财务杠杆系数越大；反之，财务杠杆系数越小。 负债的利息率对财务杠杆系数的影响总是呈相同方向变化的，而对权 益资本收益率的影响那么是呈相反方向变化。即负债的利息率越低，权 益资本收益率会相应提高，而当负债的利息率提高时，权益资本收益 率会相应降低。 五、财务风险的识别和评估 用于识别财务风险，以及进一步评估财务风险的方法可分为两大 类：定性方法和定量方法。定性方法主要包括专家意见法、幕景分析 法等；定量方法主要运用财务报表的数据进行计算分析。 1、专家意见法 专家意见法以专家为索取信息的对象，各领域的专家利用专业方面的理论与丰富的实