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山东科技大学经管学院吴士健 第一百二十五页，共二百零一页。 山东科技大学经管学院吴士健 第一百二十六页，共二百零一页。 高层管理者的激励 经营者的个人收入激励 给予部分剩余索取权 经理薪金制度：工资+奖金+期权 职位消费激励 一定的职位=一定的消费标准 声誉激励 社会地位、个人尊重、自我实现 山东科技大学经管学院吴士健 第一百二十七页，共二百零一页。 高管薪酬合约设计 山东科技大学经管学院吴士健 第一百二十八页，共二百零一页。 山东科技大学经管学院吴士健 第一百二十九页，共二百零一页。 CEO的天价薪酬 甲骨文CEO埃里森2008财年的薪酬总额为8460万美元，同比增长38%。埃里森的基本年薪为100万美元，但获得了700万股股票期权，价值7120万美元。此外，他还获得了1080万美元的其他奖励和140万美元的保安费。 埃里森一直是美国硅谷薪酬最高的高管，并入选《福布斯》杂志评选的全球富豪榜。 2008年，美国私人股权基金百仕通集团CEO施瓦茨曼获得了总额高达7.02亿美元的天价收入，甲骨文公司CEO埃里森排名第二，年收入达到5.57亿美元。 山东科技大学经管学院吴士健 第一百三十页，共二百零一页。 美联社评出的2007年标准普尔500指数公司CEO薪酬排行榜 甲骨文CEO拉里·埃里森(Larry Ellison)，薪酬 8460万美元 美林CEO约翰·赛恩(John Thain)，薪酬8310万美元 CBS CEO莱斯利·穆维斯(Leslie Moonves)，薪酬6760万美元 弗里波特-麦克莫兰铜金公司(FMCG) CEO理查德·阿克德森(Richard Adkerson)，薪酬6530万美元 XTO能源CEO鲍勃·辛普森(Bob Simpso)，薪酬5630万美元 高盛CEO劳埃德·布兰克费恩(Lloyd Blankfein) ，薪酬5390万美元 美国运通CEO肯尼斯·切诺尔特(Lloyd Blankfei)，薪酬5170万美元 Nabors Industries CEO尤金·艾森博格(Eugene Isenberg)，薪酬4460万美元 摩根士丹利CEO麦晋桁(John Mack) ，薪酬4170万美元 GAP CEO格伦·墨菲(Glenn Murphy)，薪酬3910万美元 山东科技大学经管学院吴士健 第一百三十一页，共二百零一页。 山东科技大学经管学院吴士健 第一百三十二页，共二百零一页。 山东科技大学经管学院吴士健 第一百三十三页，共二百零一页。 高管人员的在职消费-我国的样本 山东科技大学经管学院吴士健 第一百三十四页，共二百零一页。 山东科技大学经管学院吴士健 第一百三十五页，共二百零一页。 经理股票期权 经理股票期权（Executive Stock Option，简称ESO）源于美国20世纪70年代公司最富有成效的激励制度，是从员工持股计划中分离出来的，在国外取得了很大的成功。 ESO作为金融衍生工具，是指买卖双方按约定的价格在特定的时间买进或卖出一定数量的某种股票的权利，也是公司股东（或董事会）给予高级管理人员的一种权利。 这种制度比现金方式的奖励有更大的激励作用，将未来的收益与公司发展和股市紧密结合起来，有利于激发公司高层管理者进行经营管理的能动性。 公司高层管理者在任期和行权期内比较重视优化决策，减少短期行为，提高效率和创新，这种行为对公司有正面作用，从而使激励显效，部分解决“59岁现象”，有利于激励国有企业高层管理者的长期化行为。 山东科技大学经管学院吴士健 第一百三十六页，共二百零一页。 经理股票期权 股票期权始于上世纪70年代，是西方近二十年来兴起的一种用来激励经理人员的报酬制度。以期权计划为代表的长期激励机制在美国已得到广泛的推行，股票期权创造性的以股票升值所产生的差价作为对公司经营人员人力资本的一种补偿，成功地将经营人员的个人目标与公司的长期利益结合起来。 Motorola公司 1993年提出了一个包括其CEO在内的高级管理人员最小股票持有指引方案，该指引方案规定，如果CEO所拥有的股票少于其基本工资的4倍，或者其他高级管理人员所拥有的股票少于其基本工资的3倍，则这些高级管理人员必须保留50%从1993年12月起开始行权所获得的股票。直到达到指引方案规定的最小持股标准。Motorola的最小持股标准为：elected officers所持有的股票不能少于5000股，而appointed vice-presidents则不少于1000股…… 山东科技大学经管学院吴士健 第一百三十七页，共二百零一页。 山东科技大学经管学院吴士健 第一百三十八页，共二百零一页。 我国上市公司股权激励的实践与探索 目前，中国国内已经