（高职）8.投资过程的财税事项课件.pptxVIP

;项目八投资过程的财税事项;流动资产投资;;;例1：创业企业现金余额的标准差为1000元，现金和有价证券的转换成本为80元/次，有价证券投资的日利率为0.01%，企业最低的现金持有量为1 500元。 要求：（1）计算最佳现金余额的均衡点和现金持有的上限； （2）如果企业的现金余额为10000元和200元，应该如何处理？ 分析：按照随机模式，最佳现金余额的均衡点和上限计算如下：;当现金余额为10 000元时，因为位于现金上下限之间，不用进行任何操作； 当现金余额为200元时，因为低于现金持有的下限，需要出售有价证券9 734元，使现金持有量回归到最佳持有水平9934元。;;;;基本经济订货批量;例3：创业企业全年需要甲零件1200件，每次订货的成本为400元，每件存货的年储存成本为6元。 计算最佳经济订货批量。 与此相对应，该存货每年需要订货次数=1 200÷400=3（次）;;;流动资产投资;;;初始现金流量;营业现金流量：流入、流出;终结现金流量;现金流量的表示方法;;例4：甲公司准备购入一设备以扩充生产能力。 现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资10 000元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为6 000元，每年的付现成本为2 000元。 乙方案需投资12 000元，采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入2 000元。5年中每年的销售收入为8 000元，付现成本第1年为3 000元，以后随着设备陈旧，逐年将增加修理费400元，另需垫支营运资金3 000元，假设所得税税率为25%。 试计算两个方案的现金流量。; 为计算现金流量，必须先计算两个方案每年的折旧额： 甲方案每年折旧额=10 000/5=2 000(元) 乙方案每年折旧额=(12 000-2 000)/5=2 000(元);甲方案投资项目的营业现金流量 单位：元;乙方案投资项目的营业现金流量 单位：元;投资项目的现金流量 单位：元;;;;;;;;例5：现仍以前面所举甲公司的资料为例，假设资本成本为10%。 要求：分别计算两个方案的NPV、IRR和PI。;乙方案的NCF不相等，故列表计算如下 :;由于甲方案的每年NCF相等，因而，可采用如下方法计算内含报酬率: ;甲方案的内含报酬率＝20%+2.22%＝22.22%; 乙方案的每年NCF不???等，因而，必须逐次进行测算，测算过程见下表 :;乙方案的内含报酬率＝11%+4.08%＝15.08%;（3）获利指数的计算;;;流动资产投资;;