人工智能AI企业上市机遇报告.pdf

人工智能行业专题（一） “寒冬”or “拂晓”， 捕捉AI企业上市潮机遇 西南证券研究发展中心 计算机研究团队 2021年12月 分析师：常潇雅 联系人：叶泽佑 联系人：邓文鑫 执业证号：S1250517050002 投资要点  AI是我国数字化转型的关键支撑 ，产业加速发展抢占战略高地。在当前 “百年未有之大变局”的 历史格局之下 ，各行各业的数字化改革正在加速推进 ，人工智能与5G、工业互联网、物联网等并 列为新型基础设施建设 ，成为我国数字化转型需求的关键支撑。政策助推下 ，产业有望呈现加速 发展态势。  从技术角度出发 ，AI处于关键突破阶段。以计算机视觉、语音识别为代表的人工智能技术在经历 了萌芽期和期望膨胀期后 ，已逐步渡过了泡沫破裂的低谷期 ，伴随GPT-3等超大训练模型的出世 ，AI技术带来的红利远未见顶 ，未来十年将是 “弱人工智能”向 “强人工智能”发展的关键阶段 ，AI赛道具备典型的大空间、长赛道特点 ，有望持续受益。  AI企业即将迎来上市潮 ，捕捉投资机遇。我国AI企业早期投融资次数自2019年起显著下降 ，同期 中后期投资占比大幅提升 ，资金和优质资源配置向优质AI企业集中 ，行业第一轮洗牌加速。行至 2021年尾 ，以商汤、云从为代表的人工智能独角兽即将上市 ，本文通过对人工智能产业链以及同 业个股的梳理 ，探讨其投资机遇。  风险提示：人工智能技术发展不及预期；业绩可预见性受限；行业竞争加剧等。 1 前言：当前中国AI产业进入融合发展阶段  2017至2019年，政府工作报告连续三年均提及加快人工智能产业发展 ；  2020年，人工智能更是与5G基站、大数据中心、工业互联网等一起被列入新基建范围。  2021年，中国AI产业进入深度融合发展期 ，迎来新的发展机遇。 当前我国人工智能产业背景 技术突破 国际竞争 从单点技术应用走向融 AI成为各国角逐焦点， 合创新 中国影响力不断扩大 资本市场 数字经济 一级市场趋于饱和，即 AI成为数字经济底座， 将迎来上市潮 支撑能力持续提升 落地融合 后疫情时代 各行业全面铺开、深度 助力抗疫和复工，解锁 落地，反哺技术发展 落地新场景，加速发展 2 技术融