20211121-华福证券-汽车行业周报：乘联会前两周批销环比+15%，2021年广州车展开幕.pdf免费

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2021-11-23 发布于江苏
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a T Tabl e_First|Tabl e_Summar y Tabl e_First|Tabl e_R eportD ate 汽车 2021 年11 月21 日行业研汽车行业周报（11.15-11.19） Tabl e_First|Tabl e_Rati ng 究乘联会前两周批销环比+15%，2021 年广州车展推荐(维持评级) 开幕 Tabl e_First|Tabl e_C hart 一年内行业相对大盘走势投资要点：  本周智能汽车板块涨幅居前，智能化是下半场。中信汽车指数跌 1.19%，乘用车跌4.63%, 商用车涨3.35%，汽车零部件涨0.77%，汽车销售及服务涨1.36%。概念板块中，新能源车指数跌3.30%, 智能汽车指数涨行业 1.61%。汽车的电动化行情已充分演绎，近一年以来，汽车、新能源车、智汽车行业估值（PE）定能汽车涨跌幅分别为24.33%、95.51%、13.77%；智能汽车涨幅相对落后，期研主要原因是相对电动化产业链的量价齐升，L5智能驾驶实现较远，究 L2+ADAS外资厂商占主流。随着ADAS渗透率提升，国产零部件厂商通过快速响应和较强的成本控制能力，已逐步渗透自主品牌，如360°环视、自主泊车等。汽车逐步进入智能化下半场，我们看好智能驾驶板块的表现。  11月前两周批销累计同比-20%，环比增长15%。批发方面，11月第一 Tabl e_First|Tabl e_C hart 周狭义乘用车日均批发4.0万辆，同比下降26%，环比10月第一周的销量增汽车行业估值（PB）长14%。11月第二周日均批发5.2万辆，同比下降14%，环比10月第二周增长16%，环比改善明显。11月前两周零售累计同比-21%，环比-3%。11月第一周市场零售达到日均3.9万辆，同比下降18%，环比10月的第一周降6%。 11月第二周零售达到日均4.6万辆，同比下降23%，环比今年10月的第二周基本持平，表现相对平稳。乘联会预计第三、四周零售