双汇发展财务分析.pptxVIP

双汇发展财务分析;企业简介;第一部分——战略分析;肉类加工行业经济特征框架分析;肉类加工行业经济特征框架分析;行业盈利能力分析;行业盈利能力分析;行业盈利能力分析;行业盈利能力分析;行业盈利能力分析;企业竞争战略分析;企业竞争战略分析;企业竞争战略分析;企业竞争战略分析;企业竞争战略分析;第二部分——会计分析;会计分析;财务政策分析;2008-2010各资产负债表项目占资产百分比;投资政策;筹资政策;  筹资政策资本结构图;筹资政策; 资本营运政策流动资产及流动负债比较图;资本营运政策; 股利分配政策历史分红配股详情;股利分配政策;利润表结构分析;利润表结构分析;利润表结构分析;第三部分——综合指标分析;盈利能力分析;从上图中易看出，营业外收支净额对营业利润的影响很小，主营业务为公司主要营业利润来源。也可以看出投资性活动对公司的利润贡献很小，而利润主要来源于经营性活动，即主营业务性活动。;净资产收益率是综合性最强的财务指标，是公司综合财务分析的核心。从上图中可以看到，双汇的净资产收益率稳定在30%并不断发展，远远好于得利斯和高金。;如上图所示，总体来看，双汇在总资产利润率和净资产收益率都遥遥领先同行业的得利斯和高金食品，尤其在2009年和2010年，面对猪肉涨价的风险，双汇明显更加坚挺，利润率不但没有下降，反而上升，这也从侧面说明双汇获利能力确实值得称赞。另外我们看主营业务利润率和销售净利率，虽然这两个指标低于得利斯，但是我们应该考虑到双汇的营业收入总额平均达到300多亿元，而得利斯仅仅为10多亿，因此双汇充分利用规模优势进行低成本战略获得竞争优势，低成本战略的最大特点就是较低的盈利能力从而提高资产的周转效率，和此后的营运能力综合起来我们可以看到企业战略非常的成功！;偿债能力分析;如图所示，2009年双??的速动比率明显高于2008年与2010年，观察当年报表可知，是当年存货大幅上升的结果，而存货大幅上升的原因在前文也已说明，即2009-2010年猪肉等原材料价格有较大幅度上涨。;如上图所示，首先第一感觉我们发现双汇的偿债能力指标非常的稳定，不像得利斯和高金那样大起大落，这说明双汇一直有着稳健的资产负债结构，而反观得利斯，2009年和2010年总体负债水平大幅下降，现金比率竟然是2008年的10倍多，很明显得利斯没有充分发挥现金的效用，现金应该用于企业的经营周转；另外我们猜想或许得利斯面对风险不利，已经从外界很难获得贷款来维持企业的经营。在看高金，在2009年和2010年现金比率只有20%多，这让人不得不怀疑该公司能否从容面对短期的债务。综合对比来看，偿债能力给予双汇好评！;资产营运能力分析;从上图看出，企业的总资产周转率较为稳定，存货周转率2009年稍低，与当年存货较多相对应，而应收账款周转率有较大幅度的下降，主要原因是鲜冻品新增商超欠款、药品、运输劳务等外销业务欠款增加，说明企业的应收账款管理有待加强。;如上图所示，双汇不论在总资产、存货还是应收账款上的使用效率上都甩开同行业得利斯和高金几条街，充分说明双汇在肉制品加工行业的龙头地位，同时我们也应该看到双汇的存货和总资产周转率在2009年有小幅度的下滑，但2010年迅速反弹，这也说明了企业在面对外部环境变化时的应对能力。综合来看，资产营运能力给予双汇好评！;财富增值能力;从上图我们可以看到，双汇的经济附加值逐年上升，相比同行业优势巨大，这说明双汇在支付了利息和股东报酬之后的超额收益连年增加，企业一直在创造着价值，更为可贵的是，双汇这两年总资本成本的增长率为21%，18%，而税后净营业利润的增长率为35%，19%，高于成本的增长率，双汇利用资源能力突出不，愧为行业的领头羊。;市场表现;杜邦分析;杜邦分析;财务能力分析结论;第四部分——财务风险状况;财务风险状况;资本结构 ;资本结构;资本结构;资本结构;资本结构;杠杆系数;杠杆系数;杠杆系数;杠杆系数;杠杆系数;现金流量分析 ;现金流量分析;现金流量分析;现金流量分析;现金流量分析;现金流量分析;企业前景分析;企业前景分析;企业前景分析;总结; 谢谢！