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财务报表分析; ;财务报表的分析者及他们各自的关注点;关于三大财务报表的再认识（一）;请注意：资产负债表中的资产;关于三大财务报表的再认识（二）;关于三大财务报表的再认识（三）;;学习目的;第一节 财务分析与方法;一、基本财务报表信息含量;二 、财务报表分析的方法;（二）结构百分比分析 ◆是指同一期间财务报表中不同项目间的比较与分析，主要是通过编制百分比报表进行分析。 ◆ 揭示出各个项目的数据在公司财务中的相对意义。 ◆ 便于不同规模的公司之间进行可比。;;（三）趋势百分比分析（趋势分析或指数分析） ◆将连续多年的财务报表的数据，集中在一起，选择其中某一年份作为基期，计算每一期间各项目对基期同一项目的百分比或指数。 某期趋势百分比＝（报告期金额/基期金额）×100% ◆ 揭示各期间财务状况的发展趋势。 ;各会计期间;（四） 财务比率分析（重要） ◆财务比率分析(financial ratio analysis)是指通过将两个有关的会计项目数据相除，从而得到各种财务比率以揭示同一张财务报表中不同项目之间，或不同财务报表不同项目之间内在关系的一种分析方法。 ◆比率分析可以是同一公司不同时期财务比率的比较分析，也可以是同一时期不同公司的财务比率的比较分析。 ; （五） 因素分析 ◆因素分析法(factors analysis)是利用各种因素之间的数量依存关系 ，通过因素替代，从数额上测定各因素变动对某项综合性经济指标的影响程度。 ◆ 具体方法有两种：一是连环替代法 二是差额分析法 ;第二节 财务效率分析; ●偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保障程度， 即企业偿还全部到期债务的现金保障程度。 ●正常状态下的债务一般以现金方式来直接偿付，除了 动用留存的货币资金来直接偿付负债，或是通过借新债来 偿付旧债务这两种形式外，更多的是动用其他资产转换来 的现金来偿付债务。 ● 因此，企业的偿债能力还取决于企业资产的变现能力， 即企业各项资产转化为现金的能力。 ;（一）偿债能力分析的意义; 短期偿债能力指标 ● 流动比率 ● 速动比率 ● 现金比率 ;1、短期偿债能力指标; 对债权人来说，此项比率越高越好，因为比率越高，债权越有保障。但是，从理财的观点来看，过高的流动比率不能说是好的现象，因为一个经营活动正常的公司，资金应当有效地在生产经营过程中运转，过多地滞留在流动资产的形态上，就会影响公司的获利能力。 ;流动比率在2:1左右比较合适 理论依据：流动负债要用流动资产来偿还，而流动资产中含有存货，根据经验，一般企业的存货约占流动资产的一半左右。;例;（2） 速动比率;(3) 现金比率;(3) 现金比率; 现金比率越高，表明企业立即用于支付债务的现金类资产越多，对到期流动负债的偿还越有切实的保障。 若这一比率过高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分的利用，故并不鼓励企业保留过多的现金类资产。 一般认为该比率应在20%左右，在这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。;长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力。 企业的长期负债主要包括长期借款、应付债券、长期应付款。;2、长期偿债指标; 已获利息倍数越高，说明企业长期偿债能力越强。 国际上认为，该指标为3时，比较恰当。; 资产负债率也称负债比率，用于衡量公司利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为： 资产负债率= 该比率对债权人来说，越低越好。但就所有者而言通常希望该指标适当，这样一方面有利于筹集资金扩大公司规模，有利于利用财务杠杆增加所有者的获利能力，但过高又影响公司的融资能力。; 一般情况下，资产负债率越小，表明企业债务越少，自有资金越雄厚，企业长期偿债能力越强。 如果资产负债率大于100%，表明公司已资不抵债，视为达到破产的警界线。 一般认为资产负债率等于40%-60%比较合适。; 权益乘数是指资产总额相当于所有者权益的倍数，乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小。其计算公式为： 权益乘数= 权益乘数也可用来衡量公司的财务风险，它与资产负债率同方向变动，乘数越高，负债率越高，公司的财务风险就越大。 ; 权益乘数越大，说明企业资产对负债的依赖程度越高，表明企业的财务风险越高。 ;（4）产权比率（p36）; 该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，债权人的权益保障程度就越高。但也不能过低，否则所有者权益比重过大，尽管偿还