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2015年高级会计师考试常用公式大全 第二章企业投资、融资决策与集团资金管理 复利终值： 复利现值： FP(1i) nnPF(1i) n n P(F F (1 /P,i,n) nF(P i)  /F,i,n)  FA(F  /A,i,n) 年金终值： 年金现值： FA(F PA(P /A,i,n) /A,i,n)A  P (P/A,i,n) 现金流量的估计 付现成本=总成本非付现成本（利息、折旧、摊销、其他）现金净流量（可正可负）=现金流入量现金流出量 现金净流量的计算 CF0Q(现金流出量) CFt （收入+回收期）（付现成本+税款+营运资本增量） =（收入总成本税款）+折旧+摊销+利息+其他营运资本+回收额 CFt净利润+折旧+摊销+利息+其他营运资本增量+回收额 净利润=（收入付现成本折旧摊销利息其他）(1-T)7.回收期法 （1）非折现的回收期 特殊方法 条件：①投资一次性发生，在期初（I） ②经营期每年CFt相等（A） 回收期=I A 一般方法（列表法）1）列表——计算累积CFt 在累计CFt一栏中确定最后一项负值栏，对应的时间设为m 代入公式 回收期=m m CFm t0 CFm1 （2）折现回收期 列表  tCFt (P/F,i,t) 折现CFt·(P/F,i,t) 累积折现 在累计CFt一栏中确定最后一项负值栏，对应的时间设为m 代入公式 m CFm t0 (P/F，i，m) n 8.NPV=  CFt t 回收期 =m CFm 1(P/F，i，m1) t0(1i) 内含报酬率法IRR（内部收益率） （1）定义：净现值等于0的折现率 n CFg(P/F，IRR t0  ，t)0 （2）试误法（内插法）——逐次测试逼近法步骤： ①任选 r1，计算净现值 NPV 10（NPV 10）[大则选大，小则选小] ②再选 r2，r2r1（r1r2），计算 NPV2 类推得到： NPV m0，rm NPVm10，rm1 特别注意： rm与rm 1是最接近的折现率！ rm1 IRR rm NPVm10NPVm 平行线段中对应线段成比例  IRRrm  rm1rm （3）简化得： 0NPVm NPVm1 NPVm IRRr NPVm (rr) mm1m 修正的内含收益率 NPVmNPVm1 ①FP(1 i)n inF1P ②MIRR 回报阶段的终值 n1 投资阶段的现值 MIRR n回报阶段的现值（1+折现率）1投资阶段的现值 现值指数法（PI）——获利指数法 nCFt sPIts s 1(1 CF r)t t 回报阶段的现值原始投资的现值 tt0(1r) t 投资收益法（ARR） （不折现）ARR13.资本资产定价模型  回报阶段平均净现金流量（年平均）原始投资额（投资总额） RRf (Rm Rf) 必要收益率=无风险收益率+风险收益率 Rf——无风险报酬率Rm——市场平均报酬率 β——风险系数 留存收益 14.（最佳）外部融资需要量=满足企业增长所需要的净增投资额内部融资量 由于销售收入的增长而增长 =（资产新增需要量负债新增融资量） 预计销售收入×销售净利率×（1现金股利支付率） 净利润留存收益率 内部增长率 外部融资需求量=(A×S0×g)P×S0×(1+g)×(1d)=0 变换后可得：g p(1d) ROA (1d) AP(1d) 1ROA (1d) g：内部增长率；S0为基期销售收入；P为销售净利率；（1d）为股利支付率；ROA为公司总资产报酬率。 可持续增长率 S0×(1+g)×Pd)×+S0(×1(1+g)×Pd)××(1D/E=A0××gS P g(可持续增长率)= (1d)(1 D/E) g(可持续增长率)= AP ROE (1d)(1 (1d) D/E) 1 债务权益比率=负债 权益 ROE (1d) 权益乘数 =1+负债=资产 权益权益 净资产收益率 净利润 = 净利润销售收入资产 = 权益销售收入资产权益 =销售净利率总资产周转率权益乘数 可持续增长率 销售净利率总资产周转率权益乘数留存收益 = 1销售净利率总资产周转率权益乘数留存收益 配股除权价格 配股除权价格 =配股前股票市值配股价格配股数量配股前股数+配股数量 配股市值 =配股后股票价格配股价格购买一股新股所需的配股权数 市盈率 可转换债券转换比率  市盈率  每股市价 =每股收益 转换比率 债券面值 =转换价格 转换价值=转换比率×股票市价赎回溢价=赎回价格债券面值 EBIT-EPS分析法——每股收益无差别点法 EPS： 每股收益（每股净利） 净利润 = 普通股股数 令EPS  1=EPS2，得到 （