基金银丰投资价值分析报告.pdf

精心整理 基金银丰投资价值分析报告 银河基金管理公司 内容摘要： 我国经济的持续增长和证券市场的长期向好为基金投资获得良好回报奠 定了坚实基础。 国内外实证分析结果表明， 通过基金参与证券市场投资是分享国民经济长 期成长果实的较好方法， 从中长期来看， 不但风险较低， 而且获取的平均 收益远高于银行存款和债券的收益， 是普通家庭和养老金等机构投资者理 想的中长期投资工具。 基金银丰为封闭式平衡型基金（在一定条件下可转为开放式基金） ，运 作透明、规范、稳健、安全，力求有机融合进取型和稳健型两种投资风 格，实现股票与债券、成长与价值、风险与收益的适度匹配，属证券投 资基金中预期风险较低收益相对稳定品种， 为基金投资人提供了新的投 资机会。 基金银丰具有品牌、投资时机和投资风格、潜在分红、封闭转开放等比 较优势。 近期股票市场和基金市场受宏观经济和政策利好支持，震荡上行，此时 投资基金银丰是投资者获取中长期稳定收益的良机。 目录 一、背景分析 精心整理 二、比较优势分析 三、产品结构分析 四、预期收益分析 五、实证模拟投资分析 六、投资时机选择 七、分析结论与建议 精心整理 基金银丰投资价值分析报告 银丰证券投资基金（以下简称“基金银丰” ）发行规模为 30 亿元，为封闭式平 衡型基金（在符合一定条件下，可以转为开放式基金） ，是银河基金管理公司的第一 只基金产品，下面对基金银丰的投资价值作一全面分析，以供投资人参考。 一、背景分析 1、我国证券投资基金历史回顾 自 1998 年 3 月末规范的证券投资基金正式诞生以来，我国基金业实现了飞速发 展。截止到 2002 年 7 月 5 日，我国共有基金管理公司 17 家，管理的封闭式基金 52 只，开放式基金 5 只，基金净资产总值达到 940 多亿元，约占股票市场流通市值规 模的 6.8%左右。 （见图1） 图 1：我国证券投资基金净资产规模（单位：亿元） 数据来源 : 中国银河证券基金研究评价中心 国内基金取得的业绩表明，中长期来看，证券投资基金能够提供比其他投资工 具更为丰厚的回报。 经统计， 1998年发行的五只封闭式基金，至 2001 年底运作近四 年，累计现金分红收益率达到 90.48%，年平均分红收益率为 22.62%。1999 年发行的 17 只封闭式基金，截止到 2001 年底运作近三年，累计现金分红收益率为 37.97%， 年平均分红收益率达 12.66%，远高于同期最高存款利率 6.66% （5 年期）、交易所同 期发行最高企业债利率 8.6% （5 年期 97 中铁（5 ））和交易所同期发行最高国债利率 3.3% （8 年期 99 国债（ 8））（见图2）。 由于封闭式基金的交易费率仅为 0.25%，与股票相比，不用交纳印花税（单边为 股票交易金额的 2‰），可以节省交易成本。如果考虑交易成本因素，国内基金取得 了高于同期上证指数和深证综指年均涨幅 （分别为12.66%和 11.35%），良好业绩。（见 精心整理 图 2