物业企业财务管理物业企业财务管理062现金管理.pptxVIP

一、现金的定义 现金是指可以立即用来购买物品、支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段。 现金是变现能力最强的资产,可以用来满足生产经营开支的各种需要, 也是还本付息行纳税义务的保证。现金属于非盈利资产,即使是银行存款, 其也非常低。现金持有量过多,它所提供的流动性边际效益便会随之下降, 进而导致企收益水平降低。因此此,物业企业必须合理确 定现金持有量,使现金收支不但在数量上,在时间上相互衔 接,以便在保证企业经营活动所需现金的同时,尽量减少 企业闲置的数量,提高资金收益率。;二、现金的持有动机和成本 （一）持有现金的动机 企业持有一定数量的现金主要是基于以下三方面的动机： 1、交易动机：持有一定的现金以满足正常生产经营 秩序下的需要。 2、预防动机：持有现金以应付紧急情况（突发事件、大客户违约、经济环境变化）的现金需要。 3、投机动机：持有现金以抓住各种瞬息即逝的市场机会， 获取较大利益而准备的现金余额。 现金管理的目标就是在现金的流动性与收益性之间进 行权衡选择，通过现金管理，使现金收支不但在数量上， 而且在时间上相互衔接，保证企业经营活动的现金需要， 降低企业闲置的现金数量，提高资金收益率。 ; （二）持有现金的成本 1.机会成本 现金机会成本是指企业不能同时用该现金进行有价证券投资而放弃的再投资收益。企业持有现金时,必然不能获得将现金投放出去而获得的投资收益,从而形成持有现金的机会成本,其在数额上等于现金的持有量与相应的投资收益率的乘积。在投资收益率一定的情况下,现金的机会成本与现金持有量成正比例关系。现金持有量越多,机会成本越大反之则越少。 2.管理成本 管理成本是指企业保留现金并对现金进行管理所发生的管理费用。如管理人员工资及必要的安全措施费用等。这部分费用具有 固定成本的性质,它在一定范围内与现金持有量的多少关 系不大,是现金决策无关成本。 3.转换成本 4.短缺成本 ; ;三、最佳现金持有量 （一）成本分析模式 成本分析模式的基本思路是要寻求持有现金的相关总成本最 低时的现金余额。 企业持有现金的相关成本主要是机会成本、管理成本和短缺成本，三者之和构成了企业持有现金的相关总成本。持有现金的机会成本就是因持有现金而不能赚取投资报酬的机会损失。管理成本：企业持有现金将会发生管理费用，如控制制度、安全措施和人员工资等的支出,管理成本是一种固定成本，与现金持有之间无明显的数量关系。短缺成本：因缺乏必要的现金，不能应付业务所需，而使企业蒙受损失或为此付出的代价。上述三项成本之和最小的现金持有量，就是最佳现金持有量。 ; ; ; ; ; 最佳现金持有量的确定，可以先分别计算出各种方案的机会成本、管理成本、短缺成本和三者之和，再从中选出总成本最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。 教程P105页【例6.1】;某企业根据历史资料和进去企业经营状况的分析和预测，估计其现金持有量可能240000－400000元之间，并选定5个持有量标准作为分析点，分别测定出其可能发生的短缺成本，在此持现范围内现金管理成本为15000元，企业的资本成本率为10％，先将其分析结果列表如下。 ;（二）存货模式 原理：根据存货经济批量模型确定现金最佳持有量的方法。在此模式下，与现金持有量相关的成本是机会成本和转换成本，不考虑短缺成本和管理费用。机会成本与现金持有量正向变动，而转换成本与现金持有量成反向变动关系，能使两者之和最小的持有量为最佳现金持有量 存货模式的目的是求出总成本最小的现金余额。 现金余额成本包括： 1、现金持有成本：即持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本；（与现金余额成正比） 2、现金转换成本：即现金与有价证券转换的固定成本。 （与交易次数成正比） ;假定条件： 预算期现金需要总量可事先预测 机会成本：证券报酬率或利率不变 现金收入每隔一定时间发生 现金支出在一定时期均匀发生 不会发生现金短缺。当现金余额为零时，现金与有价证券可以有效地转换，通过销售有价证券获得补偿 证券利率或报酬率以及每次固定交易费用已知 ;最佳现金持有量的确定： 在以上假定条件下，现金余额的相关成本是持有的机会成本和转换成本。两者成反向变化，两者之和最小的现金余额为最佳现金余额。 转换成本：是指企业买卖有价证券发生的交易费用。如买卖手续费、佣金、过户费等 转换成本按其与证券变现次数的关系，分为固定转换成本和变动转换成本。年变动性转换成本＝年证券变现次数×每次的转换成本。 在现金总量一定时，每次持有量多少与证券变现次数 成反向变动。每次持有量越多，证券变现次数越少，转换 成本越小 ; ; ; 教材