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黄金与黄金期货投资 海通期货 研发中心 海通期货研发中心 (HaiTong Futures RD Center) 股指期货 / 金属 / 能源 / 农产品 / 化工黄金简介黄金价格主要影响因素黄金投资分析黄金期货投资与风险分析?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 1.黄金简介?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 1.1 黄金的属性与分类 黄金是一种贵金属，具有货币和商品双重职能 黄金主要按来源和提炼后含量的不同分为：生金和熟金 黄金成色用含量百分比表示：通常是将黄金重量分成1000份的表示法，如金件上标注9999的为99．99％，而标注为586的为58．6％。 ?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 1.2 黄金的主要用途国际储备 （欧美等发达国家及国际经济组织） 用作珠宝装饰 （奢侈品、财富） 75%用作工业原料 （抗腐蚀性、导电导热性） 11%价值投资 12% 是一种抵制通货膨胀比任何纸币更具有价值的投资手段?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 1.3 全球黄金的交易时间?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 1.4 全球主要的黄金市场美国黄金市场（COMEX GOLD 最活跃的黄金期货交易）伦敦黄金市场（全球主要的现货交易市场）苏黎士黄金市场香港黄金市场日本黄金交易市场（亚洲重要的黄金期货交易场所）?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 1.5 黄金价格走势?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 2.黄金价格的主要影响因素?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 2.1 短期判断指标a.基金持仓对黄金价格的影响?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. b.黄金与原油价格 2001年后，黄金与原油的正相关联动性增强，达到0.8以上黄金价格指数与国际原油价格指数?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. c.黄金与其他贵金属的走势比较?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 2.2 长期趋势判断依据a.黄金的供给与需求? 全球总存量约14万吨，年产量2000-3000吨，供需基本平衡 全球金属与贵金属产量分析（2006年）?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. ? 1994年-2007年全球需求按用途分类?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. ? 1994年-2007年全球黄金供需变化?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. b.黄金与美元指数(利率变化) 以美元计价的黄金与美元走势呈负相关，因此黄金期货的走势往往与美元走势呈负相关COMEX黄金期货价格指数与美元指数?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. c.历史事件往往成为黄金转世的拐点 历史背景下黄金价格的大幅波动都是与一些影响深远的政治事件紧密相关的?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 3 黄金投资价值分析?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 3.1 相关概念 实际利率=名义利率-通货膨胀率。假设通货膨胀率=4%, 银行名义存款利率=3%, 实际利率=-1%, 100元存款一年后本息共计104元。104元 一年前100元。 ?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 3.2 为什么要投资黄金? 抵御通货膨胀?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 黄金与CRB的走势?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 3.3 为什么要选择黄金? 丰富个人的投资组合?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 黄金以不同货币计价的价格变化?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 黄金的5种主要货币加权价格?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,Ltd. 4.黄金期货投资及风险概述?Copyright 2007 Haitong Futures Co.,