利息与利息率概述第一节利息.pptVIP

复利反映利息的本质特征 否定复利，就等于否定了利息本身。 微观个体的自利动机，也会使得复利成为必然的选择。 利息和利息率概述第一节利息 三、现值与终值 利用利息后付的复利公式，可以计算出现在资金的将来价值（终值），即本利和的公式； 也可以把将来的价值换算成现在的价值（现值），后者称为复利贴现，也叫折现法。 利息和利息率概述第一节利息 终值（复利的本利和） S = P （1 + r ）n 例如，若年利率为6%，每年付息一次，现在投资100000元，5年后的终值为多少？ S = 100000 X （1 + 6% ）5 = 133822 . 56（元） 利息和利息率概述第一节利息 现值 (1 + r)n S P= 例如，假设5年后期望取得一笔100000元的货币，市场利率为6%，那么现在应该投入多少本金？ 100000/（1+ 6% ）5 = 74725 . 82（元） 利息和利息率概述第一节利息 银行票据贴现业务就是现值的具体应用 A公司持有一张6个月到期的票据，票面额为300万元，向银行申请贴现。银行审核同意，目前利率为9 %。银行贴现计算其实贷金额和利息是多少？(按月复利) 利息和利息率概述第一节利息 系列现金流的现值 假设有一系列的现金流：第一年是A1，第二年是A2，第三年是A3…...,第n年是An，市场的贴现率是r，那么这一系列现金流的现值是多少？ 一般地，系列现金流的现值可由下面的公式得到： PV = A1 /（1+ r）+ A2 / （1+ r）2 + …... + An / （1+ r） n PV = A1 + A2 / （1+ r）2 + …...+ An / （1+ r） n-1 利息和利息率概述第一节利息 例题 中国佳美设备进出口公司欲从美国进口一台机器，卖方开价一次性支付为现汇110万美元，如果分四年平均支付（期末支付），共计120万美元。目前银行利率为10%，那对于佳美设备进出口公司来说，选用那种支付方法更合算？ 利息和利息率概述第一节利息 PV = ∑ 30 （1+ r）i i=1 4 = 30 （1+ r） 30 30 30 （1+ r）2 （1+ r）3 （1+ r）4 + + + = 95.093 (万美元) 利息和利息率概述第一节利息 第四节 利率的决定 一、西方经济学关于利率决定的分析 古典学派的利率决定理论 19世纪末到20世纪30年代流行于西方经济学界的利息理论 该理论的基本观点认为：利率是由储蓄与投资所决定的，即资本的供给和资本的需求两方面所决定的。 利息和利息率概述第一节利息 投资函数： I = I（r） dI /dr 0 (1) 储蓄函数： S = S( r ) dS/dr 0 (2) 当投资等于储蓄时，即 I（r）= S( r ) （3） 上式（3）就决定了社会上的一般利率水平以及储蓄和投资的数量 公式中，I-投资，S-储蓄，r-利率 利息和利息率概述第一节利息 I` I S S` r S. I r0 r1 r2 0 图3-1 古典利率决定理论的基本模型 利息和利息率概述第一节利息 凯恩斯的利率决定理论 凯恩斯的利率决定理论抛弃了实际因素对利率水平的影响，基本上是货币理论。 凯恩斯认为，利率水平不是由储蓄和投资的关系 即借贷资本的供求关系决定的，而是由货币量的供求关系来决定的。 利息和利息率概述第一节利息 人们对货币的需求出于三种动机：交易动机、谨慎或预防动机以及投机动机 前两种动机所驱使的货币需求为收入的递增函数 L1 =L1（Y） 由投机动机而产生的货币需求则为利率的递减函数 L2 = L2（ r ） 利息和利息率概述第一节利息 货币总需求可用L表示，则货币总需求 L = L1（Y）+ L2（ r ） 货币供给是由货币当局掌握和控制，是外生变量，可用M表示。 货币供给和货币需求均衡，并决定了均衡利率 Ms = Md = L1（Y）+ L2（ r ） 利率决定于货币数量（即货币供给）和人们的流动性偏好这两个因素。 利息和利息率概述第一节利息 r 0 M. L M1 M2 L = L1（Y）+ L2（ r ） r1 r2 M2 M1 图3-2凯恩斯的利率决定理论基