后危机时代,制造业如何纾困重振 .pdfVIP

后危机时代， 制造业如何 纾困重振 概述 “经济新常态”、“去杠杆”、“贸易战”，中国经济“十三五”的 后半段频繁出现这些词汇，过往驱动经济增长的动能逐渐放缓，新冠 疫情突如其来的爆发造成企业大规模延期复工和停产，严峻的宏观环 境对企业运营提出了新的挑战和要求。在此背景下，短期内制造业企 业需要全面进行“战疫”管理以渡过危机、纾困重振，长期来看应熟 知如何通过打造差异化能力、降本节支以更好地助力增长。 思略特 | 后危机时代，制造业如何纾困重振 3 宏观环境推动 制造业企业 转型升级 经济告别高增长，全方位多层次进入新常态。 GDP 从2010 年的双位数增长逐步放缓到 2019 年的 6.1% ，且将在 2022 年进一步放缓至 5.7% （见图1 ）。中国宏观经济进入全方位多层次 的新常态。整体上宏观经济的放缓给制造业企业的需求端带来压力。 图 1：旅游业总收入情况和增长率 （2000-2020 ） 11.0 10.6% 10.5 10.0 9.5 9.0 9.5% 8.5 7.9% 8.0 7.3% 7.5 7.8% IMF GDP 预测 7.0 6.7% 6.6% 6.5 6.9% 6.9% 5.8% 5.7% 6.0 6.1% 5.5 5.9% 5.0 4.5 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020E 2020E 2020E 数据来源： 国家统计局， IMF ，普华永道思略特分析 去杠杆措施对企业现金流管理和财务稳健程度提出更高要求。 2018 年以来政府开始采取去杠 杆的政策组合拳，企业开始主动或被动降低负债、加快资金回笼。前期政策宽松条件下部分 企业大量融资，负债扩张较为激进，该模式在去杠杆的背景下无法复制。 贸易战使得关税水平总体上涨、提升企业的成本端压力、增加了市场开放程度并提升了知识 产权的保护力度。这意味着过往某些企业所采取的低价、仿制、简单粗放型的发展模式不足 以形成企业竞争优势，制造业企业亟需打造差异化的竞争力以期致胜市场。 因此，宏观经济换挡、去杠杆、复杂波折的贸易关系，这些因素使得过去依靠快速规模扩张 的跑马圈地式发展模式很难适用当下，制造企业转型升级的需求极为迫切。 1 思略特 | 跨越危机：疫情对旅游行业的影响及应对 疫情凸显 的短期问题及 应对措施 短期 之内企业由于复工受阻和需求停滞面临巨大的成本压力和供应链冲击。 需求停滞使得企业刚性成本支出无法消化，进而对企业的现金储备提出巨大挑战。疫情下， 制造业需求端严重下跌。例如，据乘联会的披露，预计 2月份全国乘用车市场零售销量同比 减少 80% 同时，制造业