套期保值知识介绍-钢材客户.pptVIP

企业套期保值实务 观点： 趋势明朗后一定要止损!!! 成本分析 大豆种植成本分析: 直接成本; 化肥成本、种子成本 土地成本; 劳动力成本; 满足一个农民家庭一年必要的生活支出 去年7月开始，短短数个月内，国产大豆价格滑落至1.6元/斤。为保护豆农利益，2008年10月20日，国家发改委公布，在东北地区，按照每市斤1．85元的价格挂牌收购中央储备大豆。 大豆利润分析 农民种植大豆利润; 贸易商利润; 油厂加工利润; 对冲 买入套期保值 卖出套期保值 场内平仓 实物交割 制定套保计划 申请套保头寸并下单 风险监控 止损 选择期货公司 开 户 入金 准备资料 办理银期 中农工建交 神华期货公司 掌握套期保值知识 操作阶段 准备阶段 由趋势来决定! 不论盈亏,追随趋势; 趋势明朗后一定要止损 完全套保与 部分套保 套保要不要止损 怎样选择价格 盈利套保与 亏损套保 企业套期保值面临的技术问题 第三部分 套期保值实务 完全套保——无缝隙套保 风险小，利润小； 部分套保——趋势套保 有一定风险，利润大； 完全套保与部分套保 投资者可根据自己的风险偏好和套保需求，确定套保程度，即完全套保和部分套保。如果投资者想让投资组合的风险最小化，就可以选择完全套保；而如果投资者只是想降低投资组合的风险，即降低而不是完全规避系统性风险，就可以选择部分套保，对冲部分系统性风险。 完全套保的运用，最适合的企业是那种有着规模效益的大企业，比如中粮、ABCD等，因为规模巨大，所以它们所追求的是稳定，追求的是长久经营。 部分套保与完全套保情形的差异在于套保率和期货头寸持有量的不同。 如何选择 观点： 由趋势来决定! 第三部分 套期保值实务 上升趋势: 买期保值完全套保;卖期保值部分套保 下降趋势: 卖期保值完全套保; 买期保值部分套保 第三部分 套期保值实务 盈利套保 1、卖出保值时，期货价格高于现货价格; 2、买入保值时，期货价格低于现货价格； 亏损套保 1、卖出保值时，期货价格低于现货价格; 2、买入保值时，期货价格高于现货价格； 观点：不论盈亏，追随趋势; 盈利套保与亏损套保 第三部分 套期保值实务 2008.7.18,11100亏损卖出保值 第三部分 套期保值实务 套期保值要不要止损 2007。5 7000止损 第三部分 套期保值实务 怎样选择套保价格 难! 难! 难! 观点：做好期货价格研究 第三部分 套期保值实务 价格决定行为 趋势套保 期货价格走势判断 制定经营指导原则 经营思路 指导原则 价格分析 方案制定 确定套保品种 明确套保方向 选择套保期限 确定套保规模 确定开仓时机 过程监督控制 判断价格以上涨为主 紧采购（买期货）,慢销售,增库存,忌囤积; 判断价格以下跌为主 慢采购,急销售（卖期货）,零库存; 判断价格以振荡为主 快采购,快销售,低库存; 趋势分析 成本分析 利润分析 周期分析 套期保值方案流程 第三部分 套期保值实务 96.07 99.06 00.02 00.09 01.04 02.01 94.10 04.03 05.01 05.06 06.08 08.02 08.07 08.11 09.06 趋势分析 第三部分 套期保值实务 第三部分 套期保值实务 大豆种植成本 土地成本 生产成本 人工成本 物资和服务费用 自营地折租 流转租金 第三部分 套期保值实务 成本分析 第三部分 套期保值实务 1吨大豆压榨利润= 豆油销售价格×0．16＋豆粕销售价格×0．785－大豆采购价格－加工费 第三部分 套期保值实务 利润分析 大豆供应充足情况下，压榨利润极低； 负利润时采购——买期保值 大豆供应短缺时，压榨利润虚增，风险积累偏大； 利润大增时销售——卖期保值 * 套期保值的技术问题 套期保值的方案流程 套期保值概念 套期保值原理 基差与套期保值的应用 套期保值的意义 套期保值操作原则 为何参与套期保值 套期保值基础知识 套期保值实务 3 1 2 帮助生产企业规避价格风险，并可锁定正常的利润 锁定了进货的原料成本 丰富销售和采购的定价方式 一方面，通过套期保值，企业可以顺利完成销售计划，使得套保者按照原计划进行常规的生产经营；另一方面，套期保值有利于现货合约得以顺利签约，不必担心购货方要求以日后交货时的现货市场价作为成交价