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2018 年税务师考试辅导 财务与会计 税务师《财务与会计》冲刺必做主观题 一、计算题 1.白沙股份有限公司2014 年度计划投资一项目，有关资料如下： （1）该项目需要固定资产原始投资3480 万元，无形资产投资750 万元。其中， 固定资产原始投资于建设起点一次投入，建设期2 年，营运期5 年。固定资产采 用年限平均法按5 年计提折旧，预计净残值180 万元；假设使用5 年后的实际变 现价值为225 万元。无形资产在建设期期末投入，从投产年份起按4 年平均摊销。 （2）预计该项目投产后可使公司第一年增加销售收入1950 万元，以后每年比上 一年增加300 万元，付现成本为当年销售收入的40%。项目投资时需要投入营运 资金450 万元。 （3）白沙股份有限公司适用企业所得税税率为25%，要求的最低投资报酬率为 10%。 根据以上资料，回答下列问题。 （1）该投资项目建成投产时的投资总额是（ ）万元。 A. 4680 B. 4200 C. 4440 D. 3750 （2）该投资项目投产后第二年的营业现金净流量是（ ）万元。 A. 1089.38 B. 1224.38 C. 1359.38 D. 1101.75 （3）该投资项目在经营期末的现金净流量是（ ）万元。 A. 2297.50 B. 1285.00 C. 2246.25 D. 1206.25 （4）该投资项目不包括建设期的投资回收期是（ ）年。 A. 3.56 B. 3.60 C. 3.81 D. 3.67 【正确答案】（1）A；（2）B；（3）C；（4）D。 【答案解析】 （1）该投资项目建成投产时的投资总额＝3480＋750＋450＝4680 （万元） （2）折旧额= （3480－180）/5=660 （万元），摊销额=750/4=187.5 （万元）， 第二年营业现金净流量＝2250×0.6－（2250×0.6－660－187.5）×25%＝ 1224.38 （万元）。 （3）第五年营业现金净流量＝3150×0.6－[3150×0.6－660+ （225－180）]× 25%＋225＋450＝2246.25 （万元）或＝[3150×0.6－660+ （225－180）]×（1 第1 页 2018 年税务师考试辅导 财务与会计 －25%）+660+180+450＝2246.25 （万元）或＝[ （3150＋225）－3150×40%]×（1 －25%）+ （660+180）×25%+450＝2246.25 （万元） （4）第一年营业现金净流量＝1950×0.6－（1950×0.6－847.5）×25%＝1089.38 （万元） 第三年营业现金净流量＝2550×0.6－（2550×0.6－847.5）×25%＝1359.38（万 元） 第四年营业现金净流量＝2850×0.6－（2850×0.6－847.5）×25%＝1494.38（万 元） 4680－1089.38－1224.38－1359.38＝1006.86 （万元） 不包括建设期的投资回收期=3+1006.86/1494.38=3.67 （年） 2.黄海公司目前拥有资金6000 万元，其中，长期借款2400 万元，年利率10％； 普通股3600 万元（其中，股本为180 万元，资本公积为3420 万元，每股面值为 1 元），本年支付每股股利2 元，预计以后各年股利增长率为5％，所得税税率 为25％。 黄海公司为生产A 产品，急需购置一台价值为2000 万元的W 型设备，该设备购 入后即可投入生产使用。预计使用年限为4 年，预计净残值率为1％。按年限平 均法计提折旧。经测算，A 产品的单位变动成本（包括销售税金）为300 元，边 际贡献率为40％，固定成本总额为1250 万元，A 产品投产后当年可实现销售量 8 万件。 为购置该设备，黄海公司计划再筹集资金2000 万元，有两种筹资方案： 方案甲：增加长期借款2000 万元，借款利率为14％，筹资后股价由目前的20 元下降到18 元，其他条件不变。 方案乙：增发普通股80 万股，普通股市价上升到每股25 元，其他条件不变。 根据上述资料，回答下列问题。 （1）若不考虑筹资费用，采用EBIT－EPS 分析方法计算，甲、乙两个筹资备选 方案的每股收益无差别点的EBIT 为（ ）万元。 A. 1250 B. 1