金鸿药业831186头孢类抗生素生产商积极开拓新品种.PDFVIP

新三板证券研究报告 金鸿药业(831186) 头孢类抗生素生产商 积极开拓新品种 基本数据 财务指标 2016 年11 月10 日 2014A 2015A 2016E 2017E 2018E 收盘价(元) 5.98 营业收入(百万元) 210.34 219.85 263.82 295.48 325.03 总股本(万股) 6560 净利润(百万元) 18.11 19.69 19.34 23.80 26.26 流通股本(万股) 3048 毛利率 40.6% 42.9% 43.9% 43.9% 43.9% 总市值(亿元) 3.92 净利率 8.6% 9.0% 7.3% 8.1% 8.1% 每股净资产(元) 2.16 ROE 24.8% 18.9% 13.2% 14.1% 13.6% PB (倍) 2.8 EPS(元) 0.28 0.30 0.29 0.36 0.40 头孢类抗生素药品提供商。公司是儿科抗生素及现代中药制 投资评级：中性（首次） 剂的制造企业，主要产品为抗生素、抗病毒、解热镇痛、妇科、 流动性评级：BC 级 儿科等系列产品。 拥有部分特色产品。公司产品包括头孢羟氨苄咀嚼片、头孢 克肟分散片和头孢克洛分散片三项特色产品，其中头孢羟氨苄咀 嚼片为全国头孢羟氨类产品独家咀嚼片剂型。三项产品近年的毛 利率远高于市场同类产品，为公司贡献了大部分利润，并通过“以 点带面”的效应提升了公司市场影响力。 积极开发新品。目前头孢类抗生素药品的技术已经较为成熟， 市场需求也发展到比较稳定阶段，市场竞争较为激烈。公司致力 于新品开发，寻找新的利润增长点，2015 年研发投入4000 万元， 年内新增洛索洛芬钠胶囊，创收 286 万元，同时穿心莲内酯软胶 囊处于发展阶段，创收470 万元。 取得四张新药生产批件。上半年，公司通过签定了复方丹参 颗粒的新药技术转让合同，取得了板蓝根软胶囊、乌鸡白凤软胶 囊、五仁醇软胶囊、汉桃叶软胶囊四张新药技术转让的生产批件。 头孢类抗生素需求处于稳定阶段，头孢类药品为公司现金牛 产品，公司未来增长动力主要看天然植物药、非头孢类产品的研 研究员 王静 发及市场拓展情况。 wangjing@ 盈利预测 010 预测公司 2016-2018 年归属于上市公司股东的净利润分别为 1934 万元、2380 万元、2626