法国SEB并购苏泊尔案例分析.docxVIP

2012——2013?学年第一学期 财务管理案例分析课程期末分析报告 题目：法国ＳＥＢ收购苏泊尔 班级： 学号： 姓名： 教师： 成绩： 一、案例简介 浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称苏泊尔）是中国最大的炊具研发、制 造商，炊具行业首家上市公司。该公司成立于?1994?年?8?月?27?日，创立伊始就 率先推出执行国家新标准的压力锅产品，并独创“安全到家的品牌诉求，使苏 泊尔牌压力锅一举成为国内压力锅市场的领头羊。从此，“安全到家”的苏泊 尔产品深入人心，苏泊尔几乎成为压力锅产品的代名词。法国?SEB?集团始创于 1857?年，是目前世界炊具与小家电领域的知名企业，旗下拥有炊具、厨房电器、 食品饮料加工、个人护理和家居电器等五大类、十多个世界著名品牌，雇员人 数?15000?多名，年营业收入超过?24?亿欧元，产品行销?120?多个国家和地区，在 欧洲、美洲及其他许多地区享有盛誉。SEB?具有近?150?年的历史，1975?年在巴 黎证券交易所上市。SEB?先后创立或拥有 TEFAL、Moulinex、Rowenta、Krups、All-Clad?和?Lagostina?等世界知名电器 和炊具品牌?2005?年，SEB?集团的销售收入为?24.63?亿欧元。 　　2006?年?8?月?14?日，为借助国际资本和国际技术将苏泊尔品牌在国际市场 上进一步做强做大，苏泊尔与?SEB?集团正式签署战略合作框架协议，拟以股权 协议转让、定向增发和部分要约收购相结合的方式获得苏泊尔不超过?61%的股 权并展开战略合作。 　　2006?年?8?月?29?日，爱仕达、双喜、顺发等?6?家炊具企业在北京联合签署 “关于反对法国?SEB?集团绝对控股苏泊尔的紧急联合声明”（后附一），请求 国家有关部门，高度关注此次并购行为的严重后果，尽快、果断叫停此并购行 为，并且于《外国投资者并购中国境内企业规定》生效后，对此并购进行反垄 断审查。 　　2006?年?8?月?30?日，苏泊尔举行临时股东大会，在关联股东回避表决的情 况下，持股?45，040，502?股的股东投票，以高达?96.404%的赞成率高票通过苏 泊尔与?SEB?的战略合作协议。同时，针对六家企业的“联合声　明”，苏泊尔 认为，声明内容与事实严重不符，并且正式发表声明反驳（后附二）。 　　2007?年?4?月?12?日，SEB?集团与苏泊尔战略合作框架协议获得商务部原则性 批复。批复内容如下： 　　1、原则同意苏泊尔集团、苏增福、苏显泽以每股?18?元人民币价格分别向 法国?SEB?国际股份有限公司协议转让?9.71%、4.24%、0.43%股权，共计 2532.0116?万股。 　　2、原则同意浙江苏泊尔股份有限公司以每股?18?元人民币的价格向法国 SEB?国际股份有限公司定向增发?4000?万股人民币普通股(A)股。 　　3、原则同意法国?SEB?国际股份有限公司以部分要约方式收购苏泊尔不少于 4860.5459?万股，不多于?6645.2084?万股。 　　4、此次法国?SEB?国际股份有限公司战略投资上市公司浙江苏泊尔股份有限 公司后，法国?SEB?国际股份有限公司将持有苏泊尔?52.74%至?61%的股权，成为 控股股东。 　　5、法国?SEB?国际股份有限公司持有上市公司?A?股股份三年内不得转让。 　　6、请公司凭此批复向中国证监会申请办理相关核准手续。完成后，请公司 根据《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》的要求，于?10?日内到商务部 领取外商投资企业批准证书，并到工商行政管理部门办理登记手续。 　　7、本批文自签发之日起?180?日内有效。” 　　2007?年?8?月?27?日，苏泊尔向?SEB?集团定向增发获得中国证监会通过 　　2007?年?11?月?21?日，SEB?集团正式开始部分要约收购苏泊尔股票，以每股 47?元的价格收购不高于?49，122，948?股股票 　　2007?年?12?月?20?日，SEB?集团提出的部分要约收购苏泊尔股票的计划得到 投资者良好反响，预售股票数量超过计划 　　2007?年?12?月?21?日，SEB?集团与苏泊尔联合举行新闻发布会，宣布部分要 约收购计划顺利结束，双方将全面展开战略合作 二、并购中的障碍及解决方法 1.?应对同业竞争对手的反垄断指控： 包括爱仕达在内的?6?家企业发出联合声明宣称?SEB?集团一旦收购苏泊尔， 将获得市场绝对垄断地位，会破坏目前行业相对良性的竞争环境，造成民族品 牌消失和恶性竞争，从而会导致国内企业大量倒闭。 应对方法：苏泊尔用事实证明苏泊尔的炊具市场占有率不到?10%；对于保 护民族品牌，苏泊尔宣称公司已同?SEB?集团在一些框架中约定，在中国的销售 的产品要使用苏泊尔品牌。 2.?如