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有效开展财务尽职调查的几点体会 有效开展财务尽职调查的几点体会 王璐 中国注册会计师非执业会员版?2014?年?01?期 　　随着经济全球化的发展，企业并购及财务投资的现象 越来越普遍。对投资者而言，信息不对称风险是投资过程 中的最重要风险之一，为降低该风险聘请在会计、审计财 务、税务、金融、组织行为管理等方面具备明显专业优势 和人才优势的会计师事务所，对被投资企业进行财务尽职 调查成为降低投资过程中信息不对称风险的最常用手段。 本文从实务操作角度出发，结合笔者实践，对以投资为目 的的财务尽职调查中对调查结果有效性影响较大的、需要 重点考虑的几个问题进行分析讨论，为同行更好地开展财 务尽职调查提供借鉴。?　　一、选派有胜任能力的人员执 行业务，是做好财务尽职调查工作的前提 　　以投资为目的的财务尽职调查，要求调查人员侧重了 解目标企业资产负债、内部控制、经营管理的真实情况， 充分揭示其财务风险或危机，分析其盈利能力、现金流， 预测目标企业未来前景，最终形成对目标企业价值的判 断，并对可能产生的风险做出适当的制度或交易安排。由 于投资者的偏好差异，以及每个目标企业的不同特点和不 同经营特色，致使财务尽职调查在一定的规律下显现更多 的是独具特色和不可复制性。因此，接受委托的注册会计 师如何在保持独立的前提下客观、公正地实施调查和反映 调查结果是财务尽职调查工作成败的关键。由此，会计师 事务所在接受委托后，需要根据项目特点选派有胜任能力 的注册会计师执行尽职调查业务，否则可能会由于人员经 验和专业能力的不足，不能很好地满足委托方要求。通常 情况下，选派的注册会计师应当对完成高质量的财务尽职 调查业务具有领导责任意识；能够在遵循独立性要求的情 况下形成结论；具备向项目组成员合理分配工作任务、以 最终完成尽职调查工作并出具报告的能力；能够按照技术 标准及相关法律法规的要求，指导、监督和执行尽职调查 业务；能够为已执行的调查工作进行咨询、评价和讨论； 能够在充分、适当的证据的基础上出具恰当的财务尽职调 查报告。除上述要求外，执行财务尽职调查的人员还应当 熟悉目标企业所在行业和财务尽职调查中的关键控制点， 具备较高的财务分析、企业估值技术等专业技能，较强的 信息搜集能力、逻辑思维和分析判断能力，以及良好的沟 通协调能力、高度的责任心和较强的对细节的敏锐度。?　　 二、充分沟通是提高财务尽职调查工作效率和效果的保证 　　沟通就是信息传与受的行为，发送者凭借一定的渠 道，将信息传递给接受者，并寻求反馈以达到相互理解的 过程。对投资者而言，财务尽职调查是判断投资是否符合 战略目标及投资原则的基础，需要通过调查结果来揭示目 标企业的投资风险和内在价值；对于注册会计师而言，财 务尽职调查作为一项以有限保证为主的鉴证业务，需要客 观地向委托人报告工作结果，以助于投资者作出是否投资 的决策判断。双方只有及时沟通，才能做到工作有的放 矢，其所得出的结果才能满足委托方的要求。沟通贯穿于 调查服务全过程，也是保证尽职调查工作效率与效果的重 要方法。财务尽职调查过程中，需要在下列环节做好沟通 工作： 　　1.准备阶段。注册会计师需要与委托方进行充分沟通， 深刻理解其目标和战略，确定委托方的关注点及相关的投 资标准，并以此来准确把握调查方向、确定调查内容，配 置调查人员，明确工作方向。比如，财务投资者主要考虑 的是目标企业的盈利快速增长的能力以及未来?IPO?的前 景，那么财务尽职调查就需要重点判断影响目标企业盈利 能力的主要法律风险、经营风险、财务风险及风险程度 等；而战略投资者（包括某些并购）主要考虑的是目标企 业长期盈利能力以及并购后对自身行业地位的提升等，那 么财务尽职调查就需要重点关注目标企业的行业地位和竞 争状况，以及目标企业自身经营优势和劣势等，调查重点 以目标企业的资产质量和净资产存量及其增长潜力为核 心，关注企业的各项风险状况，兼顾企业接受投资后盈利 水平和未来获取现金流情况等。同时，在准备阶段注册会 计师还应当与委托方聘请的其他中介机构负责人进行协商 沟通，以统一工作步骤和协调工作进度。 　　2.计划阶段。注册会计师应当主动与目标企业管理层沟 通本次调查的目标、范围和时间等内容，取得其最大程度 的支持；说明所需提供资料的内容和填制要求，并主动了 解目标企业的填制困难，考虑是否可以采取其他简化或替 代调查程序等。 　　3.实施阶段。注册会计师除了需要与目标企业的各级管 理人员沟通了解情况、验证自己专业判断的准确性之外， 更需要与其他尽调人员进行充分沟通，及时反馈发现的问 题，尤其是与前期调查判断存在重大差异的情况和发现的 重大投资风险等，互通信息，相互印证。比如，注册会计 师需要与商业尽调人员沟通并充分理解目标企业的商业模 式、运作方式及行业特点