A申港本周说策——2019年7月第4周略.PDF

A 股 申港本周说 策 ——2019 年7 月第4 周 略 投资摘要： 2019 年07 月29 日 本周上证综指上涨0.70% ，周成交额0.865 万亿元；上证50 上涨1.51%， 夏纾雨 分析师 沪深300 上涨1.33%，创业板指上涨1.29%。下周中美贸易谈判、中央经 SAC 执业证书编号：S1660519070002 济工作会议和美联储7 月决议落地，诸多事件接连落地，是行情延续的关 xiashuyu@ 键节点。然而，三个事件市场预期均较为充分，且预期分歧较小，难以对 投 市场趋势产生决定性影响。我们维持对于短期行情乐观的判断。由于本轮 宋劲 分析师 反弹为全球资本市场基于流动性再宽松预期而实现的共振，我们将继续推 SAC 执业证书编号：S1660519040002 资 荐利率高敏感的金融地产行业。然而，我们同时建议投资者高度关注欧洲 songjin@ 策 地区风险。 021 略 鲍里斯接任首相后，我们有理由相信英国的脱欧风险在整体上升。虽然 10 曹承安 分析师 月 31 日前，鲍里斯如何与党内和议会进行观点上的妥协难以在现在下定 SAC 执业证书编号：S1660519070001 专 论。但是基于鲍里斯此前对于媒体的热衷，我们认为在 10 月底之前，鲍里 caochengan@ 题 斯非常有可能，也有足够的动机不断发表新言论，并对资本市场及各类风 险资产产生价格上的冲击。欧洲风险激增，警惕全球资本市场共振对于 A 王敬 研究助理 股的影响。欧洲风险即使最终不会暴露 但恐慌期内容易提高风险资产的波 wangjing@ 动率。 021 当前A 股具备接近 1.4 万亿的QFII 和RQFII 投资额度，以及截止7/26 收 贺朝晖 研究助理 盘7481.16 亿元的北上资金存量。若考虑到QQFII 及RQFII 额度并未完全 hezhaohui@ 使用，北上资金中外资占比并非 100%，我们估算实际外资体量约在 1 万 010 申 亿左右。在全球配置的主动型基金而言，欧洲区的风险变化将影响其仓位