（课件）第十章 货创新币政策.ppt

货币均衡与市场均衡P336;货币失衡;第十章 货币政策;一、货币政策的最终目标;四大目标的含义 诸目标之间的统一与冲突：;（一）币值稳定与充分就业、经济增长;（二）充分就业与经济增长 1、在劳动密集型模式下，二者之间存在正相关关系； 2、在资本和知识密集型模式下，二者之间存在一定的矛盾。 （三）经济增长与国际收支平衡 有两种可能： 1、经济增长引起收入增加，会导致进口增加和国际收支逆差；但是，有利于扭转国际收支顺差的情况； 2、如果一国经济增长的同时国外物价上涨，会促进出口的增长，有利于扭转国际收支逆差；但却加大国际收支顺差。 （四）物价稳定、金融稳定与国际收支平衡 二者之间均存在相互促进和协调的关系，即物价、利率和汇率的稳定有利于国际收支平衡；相反，国际收支平衡则有利于物价、利率和汇率的稳定。但是，短期内仍然存在矛盾。; 货币政策目标的选择 （一）选择货币政策目标几种做法 1、多重目标 2、双重目标 3、单一目标 （二）我国货币政策目标 《中华人民共和国中国人民银行法》将我国货币政策的最终目标确定为“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长”。 （三）基本目标的选择： 统筹兼顾，力求协调 ； 侧重于权衡和选择：视经济环境需要突出重点;二、货币政策工具;;;;（二）再贴现政策 再贴现政策是指中央银行通过提高或降低再贴现率以及规定有关的可再贴现票据的资格，来影响商业银行的信贷规模和市场利率，以实现货币政策预期目标的一种手段。 作用机制： 1. 再贴现率的调整——影响基础货币——影响货币供给； 再贴现票据标准的规定——影响基础货币——影响货币供给； 2.充当最后贷款人，解决银行体系流动性问题； 3.告示效应：影响商业银行及公众预期，直接起作用。 缺点： 被动性：央行不能完全控制再贴现规模（诱导，遏制） 信息传递失真：告示效应是不确定的。;（三）公开市场业务;公开市场业务的优点： 主动性； 灵活多变：可以 微调，效果和缓； 易于进行反向修正； 操作方便快捷； ??以影响利率的结构。 局限性：要求有发达的金融市场支持。 ; 一般性货币政策工具及其操作原理;选择性的货币政策工具 选择性的货币政策工具是指中央银行针对个别部门、个别企业或某些特定用途的信贷所采用的货币政策工具。 证券市场信用控制 不动产信用控制 消费者信用控制 其他货币政策工具 （一）直接信用控制 1、信贷配给 2、流动性比率 3、利率上限;三、货币政策的中介指标;;利率作为中介指标的分析*（监控市场利率水平）： 可测性、可控性、相关性尚可 不足： 抗干扰性差，利率的变动难以区分是经济变动还是政策引发的； 可测性：观察到的是名义利率而不是实际利率，如何从大量数据中得出一个代表性利率则并不容易 ； 可控性：中央银行所能影响的主要是几种短期利率和名义利率。 货币供应量作为中介指标的分析*（设定货币供应量目标）： 可测性、可控性、抗干扰性强 不足： 相关性存在一定的问题：哪一指标更能代表一定时期的社会总需求和购买力？ 可测性：金融创新导致原有的货币各层次的界限变得模糊，使中央银行越来越难以观察、监测和分析这些变量。 可控性：受经济金融环境的影响 ;货币供给;四、货币政策的传导机制;货币政策的传导机制;五、货币政策的效应P373;;;银行资本;补充 《巴塞尔协议》与银行监管;主要内容 1、资本的组成 一级资本：又称核心资本 二级资本：又称附属资本。 其中核心资本在总资本中的比率不得低于50%。 2、风险权数系统 侧重点放在信用风险及信用风险中更深层面的国家转移风险。权数体系可归纳为两部分： 一部分是资产负债表内的资产风险权数，分别设置0%、10%、20%、50%、100%五个权数；; 另一部分是资产负债表外项目，包括新的金融创新工具，将其本金数乘以信用转换系数，转换为表内业务量，再根据表内同等性质的项目进行加权，获得相应的信用风险等级。转换系数共设置0%、20%、50%、100%四种。 即： 表内资产的风险资产量=∑表内资产×相应的风险权数 表外资产的风险资产量=∑表外资产×信用转换系数×表内相对资产的风险权数;3、目标标准比率 《巴塞尔协议》衡量资本充足率的主要尺度是资本对加权风险资产的比率。 即： 其中： 加权风险资产=表内资产的风险资产量+ 表外资产的风险资产量 要求各成员国的国际银行在1992年底达到这一