机械行业2019年春季投资策略：聚焦春季开工旺季、减税、科创和MSCI.pdfVIP

報告吧報告吧 研报客研报客®® 中性 ―维持 证券研究报告 /行业研究/季度策略 日期：2019 年3 月20 日 行业：机械设备 聚焦春季开工旺季、减税、科创和MSCI ─机械行业2019 年春季投资策略 分析师： 倪瑞超 Tel ： 021 E-mail ： niruichao@  投资摘要 SAC 证书编号： S0870518070003 ●机械行业春季关键词：开工旺季、减税、科创和 MSCI。2019Q1 机械 行业跑赢大盘，估值依然偏贵，行业内个股表现不一。我们认为机械行 业春季围绕开工旺季、减税、科创和MSCI 等关键词展开。宽信用和地 方政府债券支撑，基建触底回升，迎来春季开工旺季。制造业减税降费 有望刺激制造业的复苏。MCSI 提振、科创板映射提升行业估值。 ●工程机械：2019 年春季迎来开工旺季。2019 年春季工程机械行业迎 来开工旺季，行业销量超预期；2019Q1 主要工程机械公司业绩有望迎 来高速增长。龙头工程机械公司市场占有率持续提升，竞争力得到验证。 行业内多家公司入选MSCI 指数，外资配置有望提升估值，宽信用宏观 经济背景下提升估值。工程机械板块正迎来三重利好叠加，行业有望持 续表现。 ●轨交装备：行业 2019 年边际改善明显。动车组招标维持高位、增量 在时速 160 公里动力集中动车组，机车和货车在公转铁下招标数量向上， 地铁通车里程迎来高峰、景气触底回升，轨交装备三大业务板块 2019 年全部向上。2019 年基建将触底回升，铁路和地铁投资都将好于 2018 年。 报告编号：NRC19-IR03 ●半导体设备：行业景气持续，科创催化。半导体资本开支景气周期有 首次报告日期：2019 年3 月20 日 望持续到2020 年，2019 年中国将成为全球最大的市场。中国先进制程 相关报告：无 不断突破，目前设备国产化率依然较低，国产设备持续实现从0 到1 的 突破。科创板中半导体行业有望成为重要的一块，科创板映射有望带来 板块估值的重估。关注已经在下游晶圆厂中实现突破的国产半导体设备 龙头企业。  投资建议 股价 EPS (元） PE （倍） 证券代码 证券简称 投资评级 （元） 17A