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美的集团偿债能力分析报告 （一）公司简介? 创业于1968年的美的集团，是一家以家电业为主，涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团，旗下拥有三家上市公司、四大产业集团，是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。??1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。目前，美的集团员工13万人，旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。除顺德总部外，美的集团还在国内的广州，中山，重庆，安徽合肥及芜湖，湖北武汉及荆州，江苏无锡、淮安及苏州，山西临汾，河北邯郸等地建有生产基地；并在越南、白俄罗斯建有生产基地。美的集团在全国各地设有强大的营销网络，并在海外各主要市场设有超过30个分支机构。?美的集团一直保持着健康、稳定、快速的增长。上世纪80年代平均增长速度为60%，90年代平均增长速度为50%。21世纪以来，年均增长速度超过30%。???????2009年，美的集团整体实现销售收入达950亿元，同比增长6%，其中出口额34亿美元。在“2009中国最有价值品牌”的评定中，美的品牌价值达到453.33亿元，名列全国最有价值品牌第六位。?在保持高速增长的同时，美的集团也为地方经济发展做出了积极贡献，从2002年至今上交税收超过150亿元。截至2010年2月，美的集团已为社会福利、教育事业等累计捐赠超过2亿元。 （二）偿债能力分析 偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其 \t /_blank 资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映 \t /_blank 企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还 \t /_blank 短期债务和 \t /_blank 长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用 \t /_blank 企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。 短期偿债能力 指标 2014年 2013年 2012年 流动比率 1.18 1.15 1.09 速动比率 0.98 0.88 0.83 现金比率 0.1023 0.2912 0.2644 1、流动比率 年份 流动资产 流动负债 流动比率 2012年 5556219 5081016 1.09 2013年 6532673 5664738 1.15 2014年 8642707 7314285 1.18 流动比率是 \t /_blank 流动资产对 \t /_blank 流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为 \t /_blank 现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是 \t /_blank 流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。其公式为：流动比率= \t /_blank 流动资产合计/ \t /_blank 流动负债合计*100%。 通过计算得出：2014年美的集团的流动比率为1.18，低于公认标准2。美的电器股份有限公司流动比率在1以上，前两年徘回在1附近，说明美的电器股份有限公司以流动资产偿还流动负债的能力稍微偏弱，企业流动资产的变现能力偏低，与较为充足的2相差甚远，表明美的偿还短期债务的能力较弱，可能面临流动资产不够偿还流动负债的风险。但是，综合来看有变强趋势。 2、速动比率 年份 速动资产 速动比率 2012年 4217243.28 0.83 2013年 4984969.44 0.88 2014年 7167999.31 0.98 速动比率，又称“酸性测验比率”（Acid-test Ratio、Quick Ratio），是指 \t /_blank 速动资产对 \t /_blank 流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。速动资产包括 \t /_blank 货币资金、 \t /_blank 短期投资、 \t /_blank 应收票据、 \t /_blank 应收账款，可以在较短时间内变现。而流动资产中存货、1年内到期的非流动资产及其他流动资产等则不应计入。其公式为：速动比率= \t /_blank 速动资产/ \t /_blank 流动负债。 通过计算得出：2014年美的集团的速动比率为0.98，与公认标准1相差极小。比较流动比率和速动比率可以发现，美的集团的存货价值较小。而存货的流动性次于现金、银行存款、应收账款