财务管理学第三章 财务分析课件.pptVIP

3.4 财务综合分析 （5）计算关系比率。 （6）计算出各项财务比率的实际得分。 3.4.2 杜邦分析法 杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合分析企业的财务状况。这种分析法一般用杜邦系统图来表示。 杜邦系统主要反映了一下几种主要财务比率关系。 （1）股东权益报酬率与资产报酬率及权益乘数 财务管理学 * 3.4 财务综合分析 之间的关系。 （2）资产净利率与销售净利率及总资产周转率之间的关系。 （3）销售净利率与净利润及销售收入之间的关系。 财务管理学 * 3.4 财务综合分析 （4）总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系。 其中“ ”被称为杜邦等式。 杜邦系统在揭示上述几种关系之后，在将净利润、总资产进行层层分解，这样就可以全面、系统地揭示企业的财务状况以及财务状况这个系统内部各个因素之间的相互关系。 财务管理学 * 3.4 财务综合分析 从杜邦分析系统可以了解到以下财务信息。 （1）从杜邦系统图可以看出，股东权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦分析的核心。 （2）资产净利率是反映企业盈利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。 （3）从企业的销售方面看，销售净利率反映了企业净利润与销售收入之间的关系。 财务管理学 * 3.4 财务综合分析 （4）在企业资产方面，主要应该分析一下两个方面： ①分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。 ②结合销售收入，分析企业的资产周转情况。 总之，从杜邦分析系统可以看出，企业的盈利能力涉及生产经营活动的方方面面。股东权益报酬率与企业的资本结构、销售规模、成本水平、资产管理等因素密切相关，这些因素构 财务管理学 * 3.4 财务综合分析 成一个完整的系统，系统内部各因素之间相互作用，只有协调好系统内部各个因素之间的关系，才能使股东权益报酬率得到提高，从而实现企业股东财富最大化的理财目标。 财务管理学 * * 3.2 财务能力分析 其计算公式为： 3、影响企业偿债能力的其他因素 在分析企业偿债能力时，除了使用上述指标以外，还应考虑到以下因素对企业偿债能力的影响，这些因素既可影响企业的短期偿债能力，也可影响企业的长期偿债能力。 财务管理学 * 3.2 财务能力分析 （1）或有负债。或有负债是企业过去的交易或者事项形成的潜在义务，其存在须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。 （2）担保责任。在经济活动中，企业可能会发生以本企业的资产为其他企业的债务提供法律担保的情况，这种担保责任，在被担保人没有履行合同时，就有可能会成为企业的负债，增加企业的财务风险。 财务管理学 * 3.2 财务能力分析 （3）租赁活动。企业在生产经营活动中，可以通过财产租赁的方式解决急需的设备。通常财产租赁由两种形式：融资租赁和经营租赁。 （4）可用的银行授信额度。可用的银行授信额度是指银行授予企业的贷款指标，该项信用额度已经得到银行的批准，但企业尚未办理贷款手续。 财务管理学 * 3.2 财务能力分析 3.2.2 营运能力分析 营运能力反映了企业资金周转状况，对此进行分析，可以了解企业的营业状况及经营管理水平。评价企业营运能力常用的财务比率有应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率等。 1、应收账款周转率 应收账款周转率是企业一定时期赊销收 财务管理学 * 3.2 财务能力分析 入净额与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率反映了企业应收账款的周转速度，该比率越高，说明应收账款的周转速度越快、流动性越强。其计算公式为： 2、存货周转率 存货周转率，也称存货利用率，是企业一定 财务管理学 * 3.2 财务能力分析 时期的销售成本与存货平均余额的比率。其计算公式为： 3、流动资产周转率 流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率，它发映了企业全部流动资产的利用效率。 财务管理学 * 3.2 财务能力分析 其计算公式为： 4、固定资产周转率 固定资产周转率，也称固定资产利用率，是企业销售收入与固定资产平均净值的比率。 财务管理学 * 3.2 财务能力分析 其计算公式为： 5、总资产周转率