2018宏观年报：欧美经济强劲复苏，中国发展迈向高质量.pdfVIP

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2019-07-02 发布于湖南
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欧美经济强劲复苏,中国发展迈向高质量 ——2018 宏观年报华闻期货研发部李佳 2018.1 地址：上海市黄浦区北京东路 666 号上海科技京城东楼 31 层邮编：200001 电话8002 传真 Email ：lijia@ 目录一、美国：稳健复苏，货币政策正常化二、欧洲：超预期复苏，有望退出量化宽松三、中国：稳中求进期货有风险入市需谨慎 1 2018 年美国经济受税改支撑有望稳健增长，预计将加息三次，但需警惕加息过快风险。 2018 年欧元区经济将继续稳步复苏，欧央行最早将于年中开始逐步释放退出 QE 信号，预计 9 月将如期退出，但加息概率不大。 2018 年预计中国经济保持稳中求进，“稳”是经济增速不会大幅回落，“进”是经济结构继续改善。2018 年，中国投资总体缓慢下行，地产投资拖累，基建投资托底，民间投资反弹；消费形势展望：继续保持稳健增长，消费升级特点明显；进出口增速将小幅放缓。 2018 年中国的通胀压力由食品转向非食品，通胀中枢温和提升；温和抬升的通胀中枢将限制货币政策的宽松区间，降低货币宽松的必要性，预计 2018 年通胀对货币政策影响整体偏紧。一．美国：稳健复苏，货币政策实现正常化 2017 年以来，美国经济保持上升态势。一季度美国经济开局季节性疲弱，但明显好于 2016 年同期，二季度出现明显反弹。前两季度，美国 GDP 环比折年分别增长 1.2% 和 3.1%。三季度，尽管有飓风影响，GDP 环比折年仍增长 3.2%，保持较好走势。主要机构预计，2018 年美国经济增速可