ai+零售：不只是无人零售，看人工智能如何撬动零售变革_1.pdfVIP

证券研究报告 2018 年8 月14 日 主题研究 AI+零售：不只是无人零售，看人工智能如何撬动零售变革 观点聚焦 目标 P/E (x) 投资建议 股票名称 评级 价格 2018E 2019E 人工智能的快速发展将有助于赋能新零售商，有效重构零售行业 苏宁易购-A 推荐 20.00 16.1 33.2 “人、货、场”等要素，提升各环节效率，最终提升消费者购物 永辉超市-A 推荐 11.00 42.8 31.5 体验，推动零售行业迎来第五次变革。近年来，在数据、算法、 重庆百货-A 推荐 45.00 15.7 13.4 技术等方面已具备较深积累的互联网巨头纷纷布局零售行业，带 王府井-A 推荐 24.00 12.0 10.9 来了新零售、新模式等加速落地，有望重塑零售行业竞争格局， 百联股份-A 推荐 13.00 20.2 19.0 我们认为人工智能对零售行业的意义不仅体现在市场关注度高的 合肥百货-A 推荐 7.50 14.2 12.7 无人零售业态，更是通过数字化与智能化实现零售行业的降本提 鄂武商-A 推荐 16.00 7.4 7.3 效，重点推荐积极布局人工智能、新零售等业态的龙头公司。 上海家化-A 推荐 46.00 42.0 31.1 大商股份-A 推荐 40.00 9.9 9.7 理由 海康威视-A 推荐 51.00 25.1 20.2 1、新零售能有效融合线上线下，直击行业痛点，引领零售业变革。 大华股份-A 推荐 30.00 15.7 11.8 纵观零售行业过往的四次变革，本质上是对零售各环节供应链、 高鑫零售-H 推荐 12.10 27.0 27.0 效率的不断提升，最终为消费者提供高性价比商品并改善购物体 小米集团-H 推荐 22.00 34.1 21.1 验。目前零售业正面临着线下经营低效、线上流量红利减弱等痛 国美零售-H 中性 0.72 44.6 40.5 点和瓶颈，新零售模式能有效融合线上线下，有望引领行业变革。 2、AI 有助于进一步赋能新零售，重构零售业“人、货、场”。随 着人工智能的识别准确度和精度不断提升，许多应用场景已在零 售行业落地。人工智能对零售行业的赋能体现在：1 ）ToB ：帮助B 主要涉及行业 科技 端经营者实现降本增效，如AI 客服替代传统客服，降低人力成本； 可选消费 AI 赋能货架管理与场景塑造，打造无人零售新业态等；2 ）ToC： 改善C 端消费体验，如助力零售商精准营销，提供个性化推荐