银行行业2019年年度投资策略：周期往返，择稳健行.pdf

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2019-06-25 发布于山东
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证券研究报告行业评级：买入周期往返，择稳健行 ——银行业2019年年度投资策略广发证券发展研究中心银行组倪军：S0260518020004，021 屈俊：S0260515030005，0755 2018年11月06 日请务必阅读末页的免责声明证券研究报告报告目录  经济面：经济下滑，政策加码  流动性：无风险利率和终端利率双下 基本面：增速放缓，关注资产质量 投资策略：选股与择时 风险提示请务必阅读末页的免责声明 1 证券研究报告宏观环境请务必阅读末页的免责声明2 证券经济环境：信用收缩，经济下行趋势确认研究报告  我们半年度策略报告提及本轮全口径融资收缩有较大概率会导致三四季度名义GDP增速放缓，目前全口径融资增速仍在下落，经济下行趋势确认。全口径融资增速继续放缓，经济下行趋势确认（% ） GDP:不变价:累计同比 GDP:现价:累计值:同比全口径融资同比增速 35 30 25 20 15 10 5 - 数据来源：Wind 、广发证券发展研究中心请务必阅读末页的免责声明3