第1章4_汇率变动对经济的影响.pdf

第第11章章 汇率的变动对经济的影响 汇率变动对经济的影响汇率变动对经济的影响  汇率变动对一国国内经济的影响  一国汇率变动对世界经济的影响  JJ 曲线效应曲线效应 （（一）、）、汇率变动对国内经济汇率变动对国内经济 的影响  体现在：  国际收支  一般物价水平般物价水平  就业和国民收入  国际储备  证券市场证券市场、国内企业国内企业 11、、汇率变动对汇率变动对一国国际收支国国际收支 的影响（以货币贬值为例）  a. 对贸易收支的影响  本币贬值 出口增加，进口品价格上升  进进口量下降量下降 （贸易收支改善贸易收支改善）  bb. 对非贸易收支的影响对非贸易收支的影响 （（旅游业的影响旅游业的影响））  非贸易收支改善  c. 对资本对资本流动动的影影响（中中长期资本期资本流入，资资 本项目得以改善，但短期资本不利）  总结：  一国货币贬值，本币汇率下降将导 致该国国际收支改善，在贸易收支、 非贸易收支及资本项目方面均将得非贸易收支及资本项目方面均将得 到改善到改善 2、对国内物价的影响（以货 币贬值为例）  （1）进口品的本币价格上升 国内类似消费品价格上涨国内类似消费品价格上涨  （2）进口的原材料、中间产品价格上升， 使国内相关商品的价格上涨  （3）本币贬值，导致出口增加，在充分 就业状态下，相关投入品的供给没法相 应增加应增加, 最终会导致出口品的价格上涨最终会导致出口品的价格上涨  （（44 ））外国居民来本国旅游增加外国居民来本国旅游增加，，导致旅导致旅 游业的相关劳务 和商品价格上涨，最终 使国内相关商品和劳务的价格上涨  总结总结：  一国货币贬值国货币贬值，，本币汇率下降将导致本币汇率下降将导致 该国国内物价上涨  主动贬值：法定贬值  一国政府为改善国际收支或减国政府为改善国际收支或减 少国外居民持有的债权而主动调整币值  如如2020`6060``—7070``初初，美元贬值美元贬值  被动贬值：  一国货币定值过高国货币定值过高，受到市场冲击受到市场冲击，不不 得不贬值  如泰国如泰年11月泰铢贬值月泰铢贬值5252％％ 3、对一国证券市场的影响  （1）本币贬值 国内投资者抛售债 券券、股票股票 兑换成外币至境外投兑换成外币至境外投 资 证券资产价格下降  （2）本币贬值本币贬值 国内商品价格国内商品价格上涨涨  外企利润下降 证券价格下降证券价格下降  （（33））本币贬值本币贬值 利率上升利率上升((防止短期资防止短期资 本流出） 证券价格下降 4 对国内企业的影响  本币贬值 外债成本 ↑ 效益 ↓ 还贷能力还贷能力 ↓↓ 银行坏账银行坏账 ↑↑  信贷紧缩信贷紧缩→ 企业资金短缺企业资金短缺→ 倒倒 闭 5、对一国就业和国民收入的影响  (`1)对出口品生产企业及进口替代业的影响  本币贬值本币贬值 XX ↑↑，MM GDPGDP ↑↑， 就业↑  （2）本币贬值 国际长期资本流入， 投资投资 ↑，就业和就业和GDP ↑  但是若市场预期一国货币将进一步贬值，