第五章委托－代理理论.pdf

第五章委托－代理理论 The principal—agent theory  委托－代理原理  激励机制  政策中的激励机制 1 预备知识:  从社会契约理论到企业契约理论  组织或组织的协调与契约的关系  企业的主流契约理论的先河—Coase,1937;之后有 Alchian,Demsetz,1972;Williamson,1975,19 80;Ross,1977;张五常，1983；……；必威体育精装版的模型 由杨小凯与黄有光于1994年提出。其中最有影响的是 交易费用理论与代理理论，前者的重点限于研究企业 与市场的关系（企业的边界是什么？为什么有企业存 在？），后者则侧重于企业的内部结构与企业中的代 理关系。而代理理论又可分为代理成本理论与委托— 代理理论两类。 2  源于本世纪40年代，在70年代获得迅速发展的委 托—代理理论，逐渐成为信息经济学的主要研究领域 之一，并不断受到经济学界和社会的重视。一般认 为，任何有组织的或需要进行组织的行动．都需要某 种契约协调组织内部人与人之间的行为，当这些社会 契约在经济活动中存在并发挥效用时，就成为经济制 度的基本内容之一。然而，这些社会契约如何达成， 效率如何，以及市场参与者如何改进和限制这些契约 的作用等，成为信息经济学委托—代理理论探讨的问 题。 3 5.1委托—代理原理  委托－代理关系事实上就是居于信息优势与处于信息 劣势的市场参加者之间的相互关系。  掌握信息多(或具有相对的信息优势)的市场参加者称 为代理人，掌握信息少(或处于信息劣势)的市场参加 者称为委托人。  经济活动中的许多经济关系都可以归结为委托—代理 关系。 4  只要在建立或签定合同前后，市场参加者双方掌握的 信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于委托— 代理关系。掌握信息多(或具有相对信息优势)的市场 参加者称为代理人，掌握信息少(或处于信息劣势)的 市场参加者称为委托人。委托—代理的均衡合同是居 于信息优势与处于信息劣势的市场参加者之间展开对 策的结果。 5 委托—代理关系的类型 委托人 代理人 代理人道德风险所在 土地所有者 佃农 耕作努力 股东 经理 管理决策工作努力 经理 员工 工作努力 债权人 债务人 项目风险 房东 住户 房屋修理 选民 代表或议员 代表选民利益 6 接上表 公民 政府