云南白药集团2016年财务报告分析.docxVIP

WORD格式-专业学习资料-可编辑 --学习资料分享---- 云南白药集团股份有限公司 财务报表分析 姓 名： CxYuan 专业班级： 2014 管理学基地 班 学 号： 课 程： 财务报表分析 指导教师： 目录 一、 战略分析 1 一、 公司背景分析 1 （一）公司简介 1 （二）主要经营业绩和财务数据 2 二、 战略分析 3 （一）医药行业的五力模型分析 3 （二）云南白药竞争战略分析 6 二、 会计分析 8 （一）识别关键会计政策和会计估计 8 （二）应收账款质量分析 8 （三）存货质量分析 11 三、 财务分析 12 一、趋势分析 12 （一）财务状况纵向分析 12 （二）盈利能力纵向分析 14 二、结构分析 15 （一）资产负债表结构分析 15 （二）利润表结构分析 16 三、比率分析 17 （一）杜邦分析 17 （二）经营管理效率分析 18 （三）资产管理效率分析 19 （四）财务管理效率分析 20 四、现金流量分析 22 （一）现金流量总体分析 22 （二）经营活动现金流量分析 24 （三）投资活动现金流量分析 24 （四）筹资活动现金流量分析 25 四、 综合结论 26 一、 战略分析 一、公司背景分析 （一）公司简介 云南白药是由云南民间名医曲焕章先生于 1902 年创制。 1971 年，公司前身 云南白药厂正式成立，白药开始了专业化生产。公司于 1993 年在深交所挂牌上 市，成为云南省第一家 A 股上市公司，代码为 000538。经营涉及化学原料药、 化学药制剂、中成药、中药材、生物制品等。 1996 年 10 月经临时股东大会会议 讨论 ,公司更名为云南白药集团股份有限公司。 自建厂以来，经过 30 多年的发展，公司已从一个资产不足 300 万元的生产 企业成长为一个总资产超过 240 亿，总销售收入逾 220 亿元（ 2016 年末）的庞 大医药集团。现有业务涵盖中药资源、中西药原料 / 制剂、个人护理产品、原生 药材、商业流通等，产品目前共计 19 个剂型 390 余个品种。 其中，以止血镇痛、消肿化淤为主要功效的产品包括云南白药创可贴、云 南白药气雾剂、云南白药膏等，以上三个产品继续占据中国市场同类产品销量 第一。口腔护理类，如云南白药牙膏产品，销售占全国牙膏市场份额 16.49%， 位居同类产品市场份额第二、民族品牌第一。在国家供给侧改革和消费升级背 景下，公司在继续加大中药产品投入的同时，积极探索个人护理和保健食品机 遇。重点培育的用于调气养血的气血康产品 2016 年度销售成绩突出；养元青洗 护发系列产品和采之汲面膜系列产品等销售持续增长，健康产品梯队建设成效 初显；以冻干和超细粉技术为代表的豹七三七已成为云南省内高品质三七的代 表。 1 公司的产品为主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美 等国家、地区的市场。“云南白药”商标于 2002 年 2 月被国家工商行政管理总局 商标局评为中国驰名商标。 （二）主要经营业绩和财务数据 云南白药 2009-2016 年营业收入表现良好，波动小，多年来保持每年 8%以 上的较高的速度平稳增长，每年以成长性好。净利润整体呈上升趋势，与营业 收入的增长基本匹配，近年来增长速度略有放缓。 净利润率整体呈上升趋势，表明对于云南白药集团而言，净利润足以支持 在研究开发和广告促销方面的更大投入，有条件培育更多利润增长点。在 2013-2016 年有所下滑，但幅度不大，仍高于行业水平，和近年来医药行业日 趋紧张的竞争环境相关，属于正常现象。 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 (50.00) 营业收入 (亿元 ) 净利润 (亿元 )  云南白药营业收入 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 71.70 101.00 113.00 138.00 158.00 188.00 207.00 224.00 6.04 9.26 12.10 15.80 23.20 25.10 27.70 29.20 净利润率 15% 13% 11% 9% 7% 5% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2 二、 战略分析 在市场的横向分析上，云南白药是近年来多元化战略实施效果较好的企业， 以工商业销售为主营业务，以中药产品为核心，涉及药品、日化、药妆等领域， 发展个人护理和保健食品项目。云南白药的多元化发展的战略，在产品生产和 市场推广上形成联动优势，利润增长点的不断产生，有效降低了企业的经营风 险。 纵向上，云南白药实施一体化战略，向上到三七等中药材的种植，向下游 进行产品销售和推广，统一把控，显著降低了企业在整个产业链中不必要的成 本。 云南