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阿里巴巴上市研究报告 　　高芝彤Vincent:阿里巴巴上市研究报告　　$阿里巴巴(BABA)$从8月8号到现在，阿里巴巴的上市进程真的是一拖再拖，小编在这里也是充满的焦急，在收集了大量的资料之后决定不再等了，毅然决然的将这篇上市研究报告写完。以下小编会对此详细的阐述。　　一、阿里巴巴“影子公司”与近期投资或并购案例　　首先，需要说明的是，阿里巴巴集团共有290个子公司和其他合并范围内的公司(包括VIE模式下的公司等)。　　查看原图　　但是在这里我要说的是阿里的“影子公司”，也就是在阿里进行的一些列的收购中，并非都是阿里直接用自己的名义进行的，或回避政策，或避免市场猜忌，于是就诞生了这些投资的实体工具。　　1、云峰基金　　这个基金由马云和聚众传媒创始人虞峰共同创立，其中马云占股40%，其他合伙人还包括史玉柱、刘永好、沈国军等。由于阿里巴巴投资了云峰基金旗下YunfengFundII,8000万美元，而成为其限制性合伙人。共同斥资亿港元，占中信21世纪(CITI21CN)16%的股份，以及斥资亿美元占股优酷土豆2%。　　2、浙江融信　　这个成立于XX年，由马云持股%的公司数度更名。成立之初的时候叫：阿里妈妈网络科技有限公司，不久又更名：淘宝网络科技有限公司。XX年时股东由淘宝中国控股有限公司发生了股权变更从而变更为自然人马云及谢世煌，后又再次变更为现在的浙江融信网络技术有限公司　　3、云溪投资　　成立于XX年4月，史玉柱控股%，谢世煌控股%，剩余%的股份由马云和谢世　　煌共同控股的云煌投资持有。同月，其就斥资　　亿元收购华数传媒20%的股份。　　4、云鑫投资　　法人：井贤栋，注册资本5000万RMB，成立于XX年。据投行人士表示，其为浙江阿里巴巴电子商务有限公司100%控股公司。坊间传得很盛的虎嗅网收购案另一个主角就是它，后续还有什么大动作，暂且还不得而知。　　有些小而零碎的项目比较繁琐，在此小编为大家总结了一下(转载于:写论文网:阿里巴巴上市研究报告)：　　查看原图　　二、XX年财务数据以及季度财报分析　　在了解阿里巴巴财务之前，小编先介绍一下阿里巴巴的上市范围内的主要业务：淘宝网，天猫，聚划算，B2B业务(,)，阿里云，Aliexpress。阿里并没有把另一个很大体量的支付宝放进上市范围内，因此我们不排除以后支付宝单独上市的可能性。同样阿里妈妈也不在上市范围内。　　查看原图　　、收入模式　　首先说明一下，阿里的财务年度是3月31日截止，在中国不行，但是在美国会计准则下是允许自定义会计年度的。　　查看原图　　1、中国零售收入(淘宝，天猫，聚划算)　　为了更加的简便明了的将天猫，淘宝及聚划算这一块的收费模式反映给大家，小编为大家总结了如下表格：　　查看原图　　1、OnlineMarketingservices　　a)Pay-for-performance：在淘宝有哪些信誉好的足球投注网站页的竞价排名，按照CPC计费；　　b)Displaymarketing：按照固定价格或CPM收取广告展示费用；　　c)Taobaokeprogram：按照交易额的一定比例向淘宝和天猫的卖家收取佣金；　　Taobaoke。淘宝客的推广是一种按成交计费的推广模式。简单的说，淘宝客就是指帮助卖家推广商品并获取佣金的人。　　d)Placementservices，卖家购买聚划算的促销页面费用；　　2、CommissionsonTransactions　　天猫和聚划算的卖家，对于通过支付宝的每一笔交易，需要支付交易额的%-5%不等的佣金。　　3、Storefrontfees　　对于淘宝旺铺，每月收取固定费用，同时店铺软件业提供收费工具以帮助店铺升级。　　2、国内批发商收入()　　XX年1-9月，国内批发商收入达到了17亿人民币，占总收入的%，同比基本持平。　　1、会员费收入以及增值服务收入；　　2、在线推广收入：包括P4P收入以及关键字竞价；　　3、国际商业零售(Aliexpress)　　按照通过支付宝交易的交易额的5%收取佣金。XX年1-9月，国际零售收入为亿人民币，占总收入　　的%，同比增长147%，买家主要来自于俄罗斯，美国，巴西。　　4、国际商业批发()　　这是阿里最早开始，也是在香港曾经上市过的板块了，XX年1-9月，收入达到了29亿，是仅次于国内零售的第二大收入来源，占总收入比的%，同比增长%。(看了一下去年的一年之内阿里巴巴的人事，变动最为频繁就是这个增长最慢的B2B业务所在部门，由此可见，这就是所谓的短板了。)　　1、会员费收入以及增值服务收入；　　2、在线推广收入：包括P4P收入以及关键字竞价；　　6、其他诸如微金融等　　XX年1-9月，其他收入达到了亿人民币