中国铁路物资股份有限公司主体与相关债项2015跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 中国铁路物资股份有限公司主体与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】667 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：负面 中国铁路物资股份有限公司（以下简称“中国铁 上次评级结果：AA+ 评级展望：负面 物”或“公司”）主要从事铁路物资供应服务和大宗 债项信用 商品贸易及生产性服务业务。评级结果反映了公司仍 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 是我国铁路运营专项用柴油和铁路大维修用钢轨的 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 唯一供应商，是我国两家铁路基建用钢轨供应商之 13 铁物资 MTN1 3 3 AA+ AA+ 一，国务院国资委从领导人员配备及资金方面都给予 13 铁物资 了公司支持等有利因素；同时也反映了 2014 年以来 20 3 AA+ AA+ MTN002 公司营业收入持续下降，主营业务盈利能力仍然较 弱，其他应收款大幅增加且回收风险很大，资产负债 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 率始终处于很高水平，经营性净现金流持续为净流出 项 目 2015.3 2014 2013 2012 等不利因素。 总资产 622.48 599.34 701.70 749.28 综合分析，大公对公司“13 铁物资 MTN1”、“13 所有者权益 70.50 70.03 -38.42 96.27 铁物资 MTN002”信用等级维持 AA+，主体信用等级维 营业收入 128 788 1,673 2,345 持 AA+，评级展望维持负面。 利润总额 0.78 3.78 -73.97 10.07 有利因素 经营性净现金流 -24.04 -55.92 -99.10 75.65 ·公司仍是我国铁路运营专项用柴油和铁路大维修用 资产负债率（%） 88.67 88.32 105.48 87.15 钢轨的唯一供应商、我国两家铁路基建用钢轨供应 债务资本比率（%） 86.72 85.95 107.06 83.11 商之一和最大的铁路机车车辆关键零部件供应商； 毛利率（%） 3.17 3.28 2.39 2.37 ·公司仍是我国最大的铁路建设部管甲供物资的服务 总资产报酬率（%） 0.87 4.10 -8.48 3.49 商，公司铁路产业综合服务能力继续提升； 净资产收益率（%） 0.64 2.04 - 7.09 ·公司是国务院国资委直接管理的大型中央企业，国 经营性净现金流利 -4.85 -2.48 -6.37 4.55 务院国资委从领导人员配备及资金等方面都给予 息保障倍数（倍） 经营性净现金流/总 支持。 -4.45 -8.81 -14.23 12.64 负债（%） 不利因素 注：2013 年财务数据为重述后数据；2012 年资产负 债表数据采用