2017年春财务管理形成性考核册答案.docxVIP

PAGE \* MERGEFORMAT6 （个人整理，仅供参考） 财务管理 作业1 1.甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为8%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，该债券有效年利率是多少？ 答案：因为是平价发行，所以债券折现率等于票面利率8%，则该债券有效年利率＝（1+8%/2）2 -1=8.16% 2. 某公司拟于5年后一次还清所欠债务10万，假定银行利息率为10%，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为多少？ 5年10%的年金终值系数为6.1051 答案：A=FF/A 所以，从现在起每年年末等额存入银行的 HYPERLINK /s?wd=%E5%81%BF%E5%80%BA%E5%9F%BA%E9%87%91tncprfenlei=mv6quAkxTZn0IZRqIHckPjm4nH00T1Yvn17-mW-bujN-rH0krAN90ZwV5Hcvrjm3rH6sPfKWUMw85HfYnjn4nH6sgvPsT6KdThsqpZwYTjCEQLGCpyw9Uz4Bmy-bIi4WUvYETgN-TLwGUv3En1b4njT1PHbd \t _blank 偿债基金为16379.75元 3. 有一项年金前2年没有现金流入，后五年每年年末流入500万元，假设年利率是10%，该年金的现值是多少？ 答案：年金的现值= P=500×(P/A,10%,5) ×(P/F,10%,2) =500×3.7908× 0.8264 =1566.36 4. 已知：A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率的标准差是0.2，B证券的预期收益率的标准差是0.5，A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.06，则 A证券收益率与B证券收益率,的相关系数？答案： A证券与B证券的相关系数＝A证券与B证券的协方差/ A证券的标准差×B证券的标准差 = 5. 构成投资组合的证券A和证券B，其标准差分别为12%和8%。在等比例投资的情况下， 如果两种证券的相关系数为1，该组合的标准差为10%；如果两种证券的相关系数为-1，该组合的标准差为多少？ ? 答案：两种证券等比例投资意味着各自的投资比例均为50% 投资组合的标准差＝12%×50%-8%×50%＝2% 或 当相关系数为-1的时 =2% 6. 假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“?”位置的数字(请将结果填写在表格中，并列出计算过程)。 ? 证券名称? ? 期望报酬率? ? 标准差? 与市场组合? 的相关系数? ? β值? 无风险资产? ？ ？ ？ ？ 市场组合? ？ 10% ？ ？ A股票? 22% 20% 0.65 1.3 答案： ? 证券名称? ? 期望报酬率? ? 标准差? 与市场组合? 的相关系数? ? β值? 无风险资产? 2.5% 0 0 0 市场组合? 17.5% 10% 1 1 A股票? 22% 20% 0.65 1.3 B股票? 16% 15% 0.6 0.9 某股票的期望报酬率=无风险报酬率+该股票的贝塔值*（市场组合的期望报酬率-无风险报酬率） 某股票的期望报酬率的标准差=该股票的贝塔值*市场组合期望报酬率的标准差/该股票和市场组合的相关系数 某股票和市场组合的相关系数=改过的贝塔值*市场组合期望报酬率的标准差/该股票的期望报酬率的标准差 因此： A股票的期望报酬率标准差=1.3*10%/0.65=20%。 B股票与市场组合的相关系数=0.9*10%/15%=0.6. 22%=无风险报酬率+1.3*（市场组合的期望报酬率-无风险报酬率）；16=无风险报酬率+0.9*（市场组合的期望报酬率-无风险报酬率）得出：市场组合的期望报酬率=17.5%，无风险报酬率=2.5% 标准差和贝塔值都是用来衡量风险的，而无风险资产没有风险，即无风险资产的风险为0，所以，无风险资产的标准差和贝塔值均为0。 7. C公司在2016年1月1日发行5年期债券，面值1 000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。 假定2016年1月1日金融市场上与该债券同类风险投资的利率是9%，该债券的发行价应定为多少？ 答案：每年支付利息=1000*10%=100元 发行价格 =100/(1+9%)+100/(1+9%)^2+100/(1+9%)^3+100/(1+9%)^4+100/(1+9%)^5+1000/(1+9%)^5=1038.90（元） 或：=1000*10%*（P/A，9%，5）+1000*（P/F，9%，5） =1000*3.8897+1000*0.6499=1038.87（元） 8. 某投资人准备投资于A公司的股票，该公司没有发放优先股，2