《财务会计》教学案例金融资产.doc

案例1：金融资产缩水百亿 　　浙江人对于雅戈尔的最初印象是从服装开始的，然而近几年它却因为在证券金融领域的成功投资而迅速走红全国。一时间，雅戈尔成了国内民营企业涉足金融投资领域的典范。然而股市风云突变，金融风暴席卷全球，从美洲、欧洲到亚洲，无一不受波及。事实证明，此次风暴来袭，首当其冲的就是金融资产，其市场价值应声而落，惨不忍睹。如今雅戈尔的金融资产已经从最高处的200亿元缩水至100亿元左右。雅戈尔股票本身的市值更是在2008年蒸发385.65亿元，位于浙江上市公司之首。“除了当初投资中信证券、宁波银行的收益大大缩水之外，雅戈尔去年的金融投资今本上都是失败的。”一位证券界人士介绍说，其实雅戈尔并没有摆脱很对民营企业“炒股”的心态。雅戈尔公布的第三季度报告显示，在2008年11月份前，雅戈尔持有海通证券2亿股，买入价为17.94元，而在目前海通证券的股价只有13元左右，以此估算，雅戈尔已经浮亏8亿元；此外，在金马股份上面的投资也存在近7000万元浮亏。事实上，金融投资受挫的不仅仅是这两个超大项目，雅戈尔在双鹤药业、中国铁建、大秦铁路、攀钢钢钒上的投资均有折损，仅有中信证券、宁波银行等因持股较早成本超低而依然获利颇丰。 ? 案例2：上市公司可供出售金融资产价值值得关注 　　据中国证券报3月11日报道，2007年年报披露时间过半，从已经出炉的年报来看，2007年上市公司的非经常性收益十分突出，其中又以处置可供出售金融资产获得的投资收益最为引人注目。　　在2007年的牛市行情中，出售持有的股改限售股，成为不少上市公司业绩暴增的源泉。以三季报披露信息计算，沪深两市共有269家上市公司持有可供出售的金融资产。　　根据新会计准则，处置完成的可供出售金融资产按公允价值计入当期损益，成为上市公司报表中最受关注的项目，包括其中的出售股改限售股。　　弘业股份(600128行情,股吧)（600128）2007年实现营业收入22.36亿元，同比微增1.94%，利润总额6063.26万元，同比增长近三成；而净利润3430.35万元，同比增长达67.52%。根据公司年报，净利润增长的主要动力来自于公司出售可供出售金融资产的投资收益。弘业股份2007年投资收益达到4306.05万元，其中卖出申购取得的新股产生的投资收益就有1884万元。而年报显示，公司还持有南京银行(601009行情,股吧)、宁沪高速(600377行情,股吧)、中国平安(601318行情,股吧)、工商银行(601398行情,股吧)等30家上市公司的股权，账面价值共计1.65亿元，均为“可供出售金融资产”。　　同样通过减持解禁限售股获利的还有氯碱化工(600618行情,股吧)（600618）。年报显示，公司2007年实现净利润5580万元，而扣除非经常性损益后亏损5427万元。氯碱化工2007年在二级市场卖出嘉宝集团(600622行情,股吧)、锦江投资(600650行情,股吧)、百联股份(600631行情,股吧)、白猫股份(600633行情,股吧)等9只个股，共获投资收益6956万元。　　不过，随着二级市场波动加大，可供出售的金融资产对上市公司而言已不再是确定无疑的“香饽饽”。据wind统计显示，2007年前三个季度A股上市公司持有的可供出售金融资产总计达到31077.18亿元，但四季度A股震荡的格局使部分上市公司的持股不同程度缩水。根据本报信息中心统计，截至近日，个别公司所持有的股票市值已经减少了20%以上。　　2007年A股牛市行情使上市公司交叉持股现象十分普遍，公司持有的金融资产大幅增值。根据新会计准则第十八条规定，可供出售的金融资产在持有期间以公允价值计量，但并不影响公司业绩，只有在处置后才对公司业绩有影响。根据wind统计，在已经披露的2007年年报中，62家上市公司共持有1773.28亿元的可供出售金融资产。　　业内人士认为，在解读2007年年度报告时，关注可供出售金融资产的增减变动及余额是十分必要的。由于金融资产处置损益将计入当期损益，通过分析该部分金融资产的增减变动，可以预见公司的持续获利能力，并结合证券市场的变动对未来期间的损益情况进行预测。部分优质的可供出售金融资产可能在2008年或以后为上市公司提供业绩支撑。 ? 案例3：宏源证券---公司可供出售金融资产出现浮亏 　　宏源证券公布2008年年报，08年公司实现营业收入15.98亿元，同比下滑64%；实现归属于母公司所有者净利润5.42亿元，同比下降73%；实现每股收益0.37元，好于EPS0.30元的业绩预告，与我们此前预测的EPS0.36元较为接近。2008年末归属于母公司所有者权益为49.79亿，较年初减少17%。2008年第四季度实现营业收入3.66亿，环比增长39%；净利润1.16亿元，环比增长5