债券市场基础知识及应用课件.ppt

* 央票，中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证，其实质是中央银行债券。 交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主，仅在银行间市场交易。 计息方式，3年期是固定利率，其他是贴现。 11央行票据44（1101044.IB），6月21日发行，10亿元，期限1年，发行利率3.4%，发行价格96.71元 央票 * 政策性金融债，是我国政策性银行（国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行），向商业银行等金融机构发行的金融债券。 11国开38（110238.IB），6月10日发行，200亿元，期限10年，票面利率4.61%，发行价格100元 10国开35（100235.IB），10年11月发行，160亿元，期限5年，票面利率一年定存+0.45%，发行价格100元 政策性金融债 * 利率品种 信用品种 可转债 * 金融债，是由银行和非银行金融机构发行。 能有效解决银行等金融机构的资金来源不足和期限不匹配的矛盾。 09建行012（090702.IB），2009年2月发行，期限15年20190225，票面利率:4%20240225，票面利率:7% 10泰康1（123496.IB）， 2010年9月发行，期限10年20150915，票面利率:4.55%20200915，票面利率:6.55% 金融债 * 企业债，由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。它对发债主体的限制比公司债窄。 发债由国家发改委和国务院审批。可在银行间市场和交易所交易。 11湘电集团债（1180039.IB），2011年2月发行，期限7年，票面利率6.38%; 09永煤债（122976.SH），2009年3月发行，期限6年，票面利率4.28%; 企业债与公司债 * 公司债是由企业发行的债券。企业为筹措长期资金而向一般大众举借款项，承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息。 在目前的监管格局下，现在企业债券中非上市公司发行的债券将继续保留在企业债券范畴内，上市公司发行的债券则将归入公司债券范畴。 09泛海债（112015.SZ），系泛海建设集团股份有限公司（证券代码：000046）2009年11月发行，12月在深交所上市，期限5年，票面利率7.20%。 中国证监会核准的公司债券目前仅在交易所市场发行。 企业债与公司债 * 短期融资券，指具有法人资格的非金融企业，依照规定的条件和程序在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券。 无担保，期限1年以内。大多是固定利率，到期支付本息。 11中电投CP03（1181289.IB），2011年6月发行，100亿元，期限1年，票面利率4.96%，发行价格100元 短期融资券 * 利率品种 信用品种 可转债 * 可转债，全称为可转换公司债券。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。在交易所交易。 可转债具有债权和期权的双重属性，投资界一般戏称，可转债是保证本金的股票。 股价波动风险，利息损失风险，提前赎回风险。 可转债 * 石化转债（110015.SH），2011年2月发行，230亿元，期限6年，票面利率：第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1.0%、第四年1.3%、第五年1.8%、第六年2.0%。 转股开始日，2011年8月24日，转股结束日2017年2月23日。 初始转股价格，9.73元，初始转股比例，10.277。2011年6月20日，因分配现金红利0.13元，将转股价调整为9.60元。 可转债-石化转债（110015.SH） * 资产支持票据：指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。 非公开定向债务融资工具：是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。在银行间市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具称为非公开定向债务融资工具。 其他创新债券 * Part 2、我国债券市场概况 * * 我国公司类信用债的余额不到股票市值的1/4。债券市场仍以国债、金融债等利率产品为主，公司类信用债券占全部债券存量的1/5。在公司类信用债券中，交易所市场严重滞后，银行间市场托管规模占比为97%，两个市场尚未完全实现互联互通。 * 银行间市场 交易所市场 监管机关 债券种类 投资人 流动性 人民银行 央行票据、国债、金融债、公司债、信贷资产、支持证券、商业票据等 商业银行、证券公司、信