CH2 债券估价 股票估价 练习.docVIP

PAGE CH2 债券估价 股票估价 练习 1,2,3,4（1），6,7（1）（2）（3）写本子上 1、现有两张除了票面利率与价格不同外，其余完全一样的债券。到期期限都是12年，面值都是1000。第一张债券的票面利率10%，售价为935.08，如果第二张债券的票面利率为12%，售价为多少？ 2、回答下列两个互不相关的问题 （1）某公司发行5年期债券，面值1000，不支付任何利息，市场利率为14%，当前售价500，问可否投资？ （2）某公司发行5年期债券，面值1000，不支付任何利息，当前售价508.35，计算该债券到期收益率。 3、 某公司2018年1月1日发行面值为1000元，票面利率为10%的5年期债券。假设： （1）2018年1月1日投资者准备购买，折现率为12%，价格为1080元，到期一次还本付息；计算说明2018年1月1日投资者如何决策； （2）其他条件同上，每年年末付一次利息，到期还本；计算说明2018年1月1日投资者如何决策； （3）其他条件同上，每半年支付一次利息，到期还本；计算说明2018年1月1日投资者如何决策。 4、某公司发行5年期，年息票利率8%，每年付息一次到期一次还本的面额为1000元的无风险债券，当前买价1083.96元，计算该债券 （1）到期收益率； （2）第一年的当期收益率及资本利得收益率； （3）第二年的当期收益率及资本利得收益率； （4）其他条件不变，每半年付息一次，重新计算到期收益率、第一年当期收益率、资本利得收益率。 5、教材改编，分别计算下列债券的内在价值 （1）债券面值1000，票面利率8%，5年期。每年末付息一次，到期一次还本，市场利率8%； （2）债券面值1000，票面利率8%，5年期。每年末付息一次，到期一次还本，市场利率10%； （3）债券面值1000，票面利率8%，5年期。每年末付息一次，到期一次还本，市场利率6%； （4）债券面值1000，票面利率8%，5年期。每半年付息一次，到期一次还本，市场利率8%； （5）债券面值1000，票面利率8%，5年期。每半年付息一次，到期一次还本，市场利率10%； （6）债券面值1000，票面利率8%，5年期。每半年付息一次，到期一次还本，市场利率6%； 6、某证券市场有A、B、C、D四种股票可供选择，某投资者准备购买这四种股票组成投资组合。有关资料如下：现行国库券的收益率为10%，市场平均风险股票的必要收益率为15%，已知A、B、C、D四种股票的β系数分别为2、1.5、1和0.8，假设证券市场处于均衡状态。 要求：根据以上资料： (1)采用资本资产定价模型分别计算A、B、C、D四种股票预期报酬率; (2)假设A股票为固定成长股,成长率为8%,预计一年后的股利为3元。当时该股票的市价为25元，该投资者应否购买该种股票； (3)若该投资者按5:4:1的比例分别购买了A、B、C三种股票,计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率; (4)若该投资者按5:4:1的比例分别购买了A、B、D三种股票,计算该投资组合的β系数和组合的预期报酬率; (5)根据上述(3)和(4)的结果,如果该投资者想降低风险,他应选择哪一种投资组合? 7、A公司股票的贝他系数为1.5，无风险利率为6%，平均股票的风险报酬率为4%。要求回答下列互不相关4个问题： （1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？ （2）若该股票为固定成长股票，当前股价为25元，股利成长率为5%，预计一年后的股利为2元，则该股票的预期收益率、股利收益率、资本利得收益率各为多少？ （3）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝他系数变为1，其他条件不变，则该股票的价值为多少？ （4）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利额为1.5元，从第3年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间） 8、债券价值影响因素有哪些？关键因素是什么？ 9、市场利率与债券价值什么关系？ 10、股票价值的影响因素有哪些？关键因素是什么？ 11、如何区分预期收益率、必要收益率、实际收益率？ 12、证券估价中如何确定折现率? 13、登录网站 HYPERLINK http://WWW.SHIBOR.ORG WWW.SHIBOR.ORG，了解SHIBOR。