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第5章 国际直接投资 第一节 国际直接投资的参与方式 一、国际直接投资概述 一、国际直接投资概述 绿地投资（green land investment） 绿地投资又称创建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国的法律设置的部分或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。 绿地投资有两种形式：一是建立国际独资企业；二是建立国际合资企业，其形式有股权式合资企业和契约式合资企业。 二、国际直接投资的股权参与 二、国际直接投资的股权参与 三、国际直接投资的非股权参与 国际租赁 国际租赁(international letting and hiring)，又称租赁贸易或租赁信贷，指出租人通过签订租赁合同将设备等物品较长期地租给承租人，承租人将其用于生产经营活动的一种经济合作方式。目前，国际上通用的主要方式有融资租赁、经营租赁和综合性租赁3种。 1、融资租赁。它是目前国际上使用得最为普遍、融资租赁是指这样一种交易行为：出租人根据承租人的请求及提供的规格，与第三方（供货商）订立一项供货合同，根据此合同，出租人按照承租人在与其利益有关的范围内所同意的条款取得资本货物或其他设备。并且，出租人与承租人（用户）订立一项租赁合同，以承租人支付租金为条件授予承租人使用设备的权利。 2、经营租赁，又称为业务租赁，它是由大型生产企业的租赁部或专业租赁公司通过向用户出租本厂产品的一种租赁业务。 许可证合同（License Contract） 许可证合同是指出让方将其技术使用权在一定条件下让渡给受让方，而由受让方支付使用费的合同。 许可证合同的客体主要是技术使用权，具体的讲，即专利使用权、商标使用权和专用技术使用权。 因此，许可证合同分为：专利许可证合同；商标许可证合同；专有技术许可证合同。 特许经营（Franchising ） 商业特许经营管理办法（商务部令[2004]第25号） 第二条 本办法所称商业特许经营（简称特许经营），是指通过签订合同，特许人将有权授予他人使用的商标、商号、经营模式等经营资源，授予被特许人使用；被特许人按照合同约定在统一经营体系下从事经营活动，并向特许人支付特许经营费。 特许经营在商业和服务业中比较流行。 案例：迪斯尼海外投资模式 一种是日本模式，即由政府提供土地和绝大部分的建设资金并控股，日常管理交给美方团队，每年向迪斯尼公司支付品牌费和经营收入提成。迪斯尼方面即使出资，金额也不会很大。 另一种是法国和香港模式。迪斯尼公司在法国筹建迪斯尼乐园的时候，使法国一度陷入困境，直到后来要求把特许费在经营利润产生后分成，才使得法国迪士尼起死回生。香港迪斯尼则是在香港政府同意将债权转为股权，迪斯尼公司同意收取的特许费要在经营收益产生之后才能扣除，而之前所收的高额特许费都当作经营性开支。 从公布资料看，在迪士尼项目股权中，中方股权占57%，迪士尼方面占43%，总投资规模约250亿元人民币(其中250亿的40％为股权，250亿的60％为债权)。 第二节 国际直接投资的项目评估 一、项目评估的概念 二、项目评估的主要内容 三、项目评估的主要内容 三、项目评估的主要内容 三、项目评估的主要内容 四、项目评估的基本程序 上海不再审批可行性研究报告 2004年7月16日,国务院发布了《关于投资体制改革的决定》,明确要求“确立企业在投资活动中的主体地位”,其中规定:“企业投资建设实行核准制的项目,仅需向政府提交项目申请报告,不再经过批准项目建议书、可行性研究报告和开工报告的程序。”　 2011年3月，上海市政府：可行性研究报告是企业内部的事,政府既然不能对企业的亏损负责,那么审批可行性研究报告的事情政府也不再涉足。 第三节 国际直接投资的项目管理 一、项目管理的概念与内容 二、项目管理的重要方面 二、项目管理的重要方面 早期的以跨国公司为主体的国际投资者在国外设立的分支机构基本上都是采取这种形式。目前跨国公司在制造业，尤其是高技术行业、国际运输和国际服务行业中，仍相当普遍。 独资经营有如下的特点： （1）由外国投资者提供全部资本，自主独立地经营，自己承担风险 （2）独资经营企业常常能引进比较先进的技术、设备和管理方法，从而能生产出具有竞争力较强的产品 （3）对东道国来说，既吸引和利用了外资，自己又不必出资，不承担投资风险、经营风险 （4）对东道国来说，通过独资经营方式引进外资可以引进国外先进技术、先进管理经验，通过“示范作用”，可以提高国内的技术水平和管理水平 合资经营企业是根据东道国法律组成的一种拥有独立资产的法定实体，因此，它是具有法人地位的有限责任公司或股份有限公司，在遵守和执行东道国有关法律、法令、条例的前提下，应受到东道国法律的保护和管辖，即应依法保护国外合资者在合资经营企业中的投资