物流业深度探析 迎接物流黄金十年，综合供应链潜力最大.pdf

SECURITIES 物流业深度探析 迎接物流黄金十年，综合供应链潜力最大 周宁 交运行业分析师 2010年8月 核心观点  我国第三方物流将迎来类似美、日上世纪70年代中至80年后黄 金增长期  不同模式决定着物流企业不同的发展前景  基础物流服务商依托于资源优势综合拓展发展空间较大  增值物流服务商取决于能否横向拓展壮大  综合供应链服务商一旦模式完善，成长潜力将十分巨大  投资建议：  具有雄厚物流资产的基础物流服务商  在细分领域拥有核心竞争力的增值物流服务商，并密切关注 其扩展和延伸的可能  重点关注在综合供应链管理占得先机的企业  处于起步阶段的特种物流（冷链物流、铁路集装箱物流）  推荐品种：怡亚通、保税科技、铁龙物流 东方财智兴盛之源 p2 广义的物流行业定义  物流：物品从供应地向接收地的实体流动过程。包含：运输、仓储、 搬运、包装、流通加工、配送以及信息处理七大功能。 东方财智兴盛之源 p3 衡量物流发展水平的标准  通行将物流成本占GDP的比值作为衡量一个国家物流发展水平的标准  物流成本占GDP比值越低则表明物流发展水平越高 目前我国物流成本约占GDP18% 发达国家物流成本约占GDP10% 社会物流总费用(万亿元) 70000 30.0% 20% 物流费用占GDP比 18% 60000 25.0% 16% 50000 14% 20.0% 40000 12% 15.0% 10% 30000 8% 10.0% 20000 6% 10000 5.0% 4% 2% 0 0.0%